有色金屬：市盈率低 牛市或卷土重來
2008年10月09日 11:17 1356次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
經(jīng)過近幾個(gè)月股價(jià)的下跌,目前礦業(yè)指數(shù)市盈率13倍左右,我們認(rèn)為市盈率低不表明被低估,但市盈率低肯定風(fēng)險(xiǎn)是低的,這就是牛市的末期股價(jià)漲幅大于牛市初期的原因,目前礦業(yè)股市盈率處于底部區(qū)間,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到充分釋放。
2008年前5個(gè)月,礦山虧損企業(yè)比上年大幅增長70％。我們認(rèn)為大量虧損企業(yè)的存在,是行業(yè)處于底部的標(biāo)志之一;未來隨著生產(chǎn)成本的下降,礦山企業(yè)毛利率將出現(xiàn)反彈,行業(yè)盈利情況將回升,這是原因之二;第三是企業(yè)數(shù)量增速放緩,我們認(rèn)為這也是行業(yè)開始好轉(zhuǎn)的一個(gè)跡象。
有色金屬公司經(jīng)過股價(jià)大幅下跌,市盈率已經(jīng)處于底部區(qū)域,風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放,而我們判斷,全球宏觀經(jīng)濟(jì)下滑,目前正在迅速探底。行業(yè)的盈利狀況表明,最壞的時(shí)期已經(jīng)漸漸遠(yuǎn)去。毫無疑問有色金屬行業(yè)正處于低谷,然而這也是投資的最佳時(shí)機(jī),牛市必將卷土重來,我們調(diào)升行業(yè)評級為增持。
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