中金嶺南：將在兼并重組中受益
2009年03月05日 11:3 1059次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
國家推進有色行業(yè)兼并重組符合行業(yè)長期的發(fā)展趨勢,將在資金和審批等方面給予支持,鉛鋅行業(yè)未來將成為重點。對中金嶺南來說,廣東省以及地處周邊地區(qū)的鉛鋅礦產(chǎn)由于儲量較小,品位較低,公司考慮更多的是對國外鉛鋅礦產(chǎn)資源的收購。根據(jù)公司的定位——“中國有色中堅,世界鉛鋅巨子”,以及前期收購澳大利亞先驅(qū)資源公司（未成功）和PEM公司的經(jīng)驗,在當(dāng)前時點繼續(xù)海外購礦是可能的,并且或?qū)⒃趪彝苿哟笠?guī)模兼并重組的背景下獲益。
PEM有可能在2009年提供給公司鉛鋅精礦。PEM公司鉛的包銷合同是2009年到期,而鋅2011年到期。我們認為,公司在控股PEM公司（持股比例50.1%）之后,經(jīng)過協(xié)商,是有可能從PEM公司獲得鉛鋅精礦的,這將為公司的產(chǎn)能擴張?zhí)峁┵Y源保障。 另外,公司為保證PEM公司的盈利狀況,與PEM公司也簽訂了一系列協(xié)議,包括降低成本（人工成本等）和限制產(chǎn)量等。
公司鉛鋅資源量（權(quán)益量）達到662.84萬噸,居國內(nèi)第一位。在國內(nèi)收購盤龍礦55%股權(quán),以及國外收購PEM公司后,中金嶺南的鉛鋅資源儲量（權(quán)益量）已經(jīng)達到662.84萬噸,并且平均品位較高,采選成本較低。
我們認為,公司有繼續(xù)海外購礦,擴大資源儲備的可能,繼續(xù)維持公司2008、2009年EPS為0.43元和0.45元的盈利預(yù)測。
責(zé)任編輯：wanda
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