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　　據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞9月9日消息 簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單“漲價(jià)”兩個(gè)字，攪得今年上市公司三季報(bào)預(yù)測(cè)天翻地覆。上游公司產(chǎn)品漲價(jià)，自然大受其益，業(yè)績(jī)翻跟斗似地猛增；而下游公司卻對(duì)漲價(jià)頭痛不已，眼睜睜看著業(yè)績(jī)下滑甚至虧損。
　　另外，最受關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)盡管行業(yè)下滑、房?jī)r(jià)下跌，但也出了幾家三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)猛增的企業(yè)。但先別高興，等全年業(yè)績(jī)公布時(shí)，再來看看它們的業(yè)績(jī)到底能增長(zhǎng)多少吧。
　　但無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，都能和漲價(jià)跌價(jià)扯上很大的關(guān)系。鑒于國(guó)際油價(jià)大跌和有色金屬等大宗商品的牛市謝幕，將牽動(dòng)很多行業(yè)的成本變化和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，下半年漲價(jià)因素到底對(duì)上市公司影響有多大，值得密切關(guān)注。

能源原材料漲價(jià) 下游公司利潤(rùn)被榨干
　　三季報(bào)預(yù)虧公司中，預(yù)虧的主要原因無(wú)疑在于能源、原材料價(jià)格的上漲，假如產(chǎn)品價(jià)格不漲，那么只可能是相關(guān)上市公司壓縮自己的利潤(rùn)。在目前原油價(jià)格走低、有色金屬牛市終結(jié)的情況下，上半年逐漸攀高的PPI是否會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，將成為我們考察相關(guān)預(yù)虧預(yù)減公司今年下半年能否走出困境的一個(gè)重要指標(biāo)。
　　2008年半年報(bào)塵埃落定，三季報(bào)又成為投資者關(guān)心的話題之一。
　　截至9月3日，兩市共有582家上市公司公布了2008年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，347家公司三季度業(yè)績(jī)向好，占59.62%；226家公司三季度業(yè)績(jī)堪憂，其中，56家公司首度出現(xiàn)虧損；另外還有9家公司由于重組方案能否最后成功實(shí)施的不確定性，或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入受證券市場(chǎng)影響較大，報(bào)告期內(nèi)走勢(shì)無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)等因素的存在，三季度業(yè)績(jī)預(yù)告類型為不確定。
　　縱觀三季度業(yè)績(jī)下降的公司中，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致主營(yíng)產(chǎn)品毛利率下降是最常見的一個(gè)問題。由于大型公司可以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)從而降低成本，受行業(yè)低迷或成本上升的影響相對(duì)較小，而中小型公司在經(jīng)濟(jì)下行周期，所遭受的風(fēng)險(xiǎn)則非常巨大。
　　在三季報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)降幅最大的10家公司中，前3名都是中小板上市公司。分別為湘潭電化、中核鈦白和江蘇瓊花，預(yù)減幅度為13948.68%、5100%和2463.75%。這三家公司由于規(guī)模相對(duì)較小，受成本上漲的沖擊相當(dāng)巨大。而且，湘潭電化和中核鈦白上市僅僅一年業(yè)績(jī)就出現(xiàn)大幅下降，更令市場(chǎng)一片嘩然。

湘潭電化 成本售價(jià)倒掛
　　上半年湘潭電化電解二氧化錳實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5億元，同比減少7.37％，由于受原材料價(jià)格上漲、冰凍災(zāi)害、出口退稅以及人民幣升值等影響，毛利率較上年同期大幅減少21.11％，為-1.45%，產(chǎn)品售價(jià)和成本出現(xiàn)倒掛。
　　公司上半年虧損達(dá)到2757.9萬(wàn)元，同比下降919.98％；每股虧損0.366元，凈資產(chǎn)收益率-10.84％。
　　受通貨膨脹及緊縮貨幣政策影響，公司資金面日趨緊張。一方面，公司采購(gòu)的原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致支出增加；另一方面，銷售回款速度變慢，流動(dòng)資金需求增大；此外，由于銀行壓縮銀根，歸還銀行到期貸款后，新申請(qǐng)貸款遲遲不能獲批，愈發(fā)導(dǎo)致公司資金緊張。
　　公司董事會(huì)指出，雖然公司在六月兩次提高產(chǎn)品售價(jià)，但前期虧損較大，且提價(jià)后銷售情況難以預(yù)料。預(yù)計(jì)在9月底，公司將虧損2000萬(wàn)～2500萬(wàn)元。

中核鈦白 原料漲價(jià)影響將持續(xù)
　　中核鈦白虧損也是由于原材料大幅漲價(jià)引起的，但公司遭受的絕對(duì)損失比湘潭電化更大。為了減少虧損，公司100#鈦白粉生產(chǎn)線5月中下旬停車，至今未恢復(fù)全面生產(chǎn)。
　　受產(chǎn)量減少與毛利率大幅下降的雙重影響，公司今年上半年虧損7743.98萬(wàn)元，而去年同期為盈利143.85萬(wàn)元，下降了4238.84%。
　　中核鈦白生產(chǎn)所需原材料主要是硫酸和鈦礦。上半年，這兩項(xiàng)原材料價(jià)格都出現(xiàn)了大幅上漲。硫酸比2007年三季度價(jià)格上漲了近320%；而鈦礦不僅價(jià)格高，且品位低、質(zhì)量差，造成公司生產(chǎn)成本大幅上升。
　　此外，由于雪災(zāi)、震災(zāi)等造成運(yùn)輸中斷，以及年初停車檢修等因素影響，公司產(chǎn)量由上年同期的13432噸減少至8642.5噸，產(chǎn)品銷量由上年同期的12556噸減少至10293噸。
　　另一家主營(yíng)鈦白粉的企業(yè)安納達(dá)中報(bào)和三季報(bào)預(yù)測(cè)與中核鈦白如出一轍。上半年安納達(dá)雖然營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了9.59%，但由于毛利率降至-10.47%，公司不得不承受1714.69萬(wàn)元的虧損。公司已預(yù)計(jì)前三季度將虧損2400萬(wàn)～2900萬(wàn)元。

江蘇瓊花 高油價(jià)的犧牲品
　　進(jìn)入2008年，高油價(jià)使中石化、中石油等的煉油業(yè)務(wù)受到較大拖累，更令江蘇瓊花這類中小企業(yè)業(yè)績(jī)來了個(gè)大變臉。
　　今年1~6月，公司營(yíng)業(yè)收入同比微降5.88%，為1.88億元，但是由于主要原材料PVC樹脂粉、輔助材料價(jià)格跟隨石油價(jià)格上漲，公司所生產(chǎn)的PVC產(chǎn)品綜合毛利率大幅下降9.16%，只有0.56%。導(dǎo)致公司上半年虧損1955.62萬(wàn)元，而上年同期為盈利170.07萬(wàn)元，下降了1249.92%。
　　6月19日，國(guó)家發(fā)改委上調(diào)汽油、柴油價(jià)格和電價(jià)，公司隨即公告稱，預(yù)計(jì)將增加下半年成本115萬(wàn)元左右。而在半年報(bào)中，公司董事會(huì)更預(yù)測(cè)三季度虧損將進(jìn)一步加大，1～9月虧損將達(dá)2500萬(wàn)～3000萬(wàn)元。

電力行業(yè) 三季報(bào)預(yù)減的重災(zāi)區(qū)
　　電力板塊是今年三季報(bào)預(yù)減的重災(zāi)區(qū)。魯能泰山預(yù)減1926.52%，長(zhǎng)源電力預(yù)虧3.9億元、豫能控股預(yù)虧2.8億元、漳澤電力預(yù)虧4.6億元……
　　電煤供應(yīng)持續(xù)緊張是火電企業(yè)虧損的罪魁禍?zhǔn)住９局赋?，上半年煤炭采?gòu)重點(diǎn)合同兌現(xiàn)率不足70%，不但價(jià)格大漲，質(zhì)量還有所下降。
　　雖然發(fā)改委已于6月和8月兩次上調(diào)電價(jià)，火電上網(wǎng)電價(jià)提高了3.8分/千瓦時(shí)左右，幅度約為10%，但由于電煤價(jià)格今年以來上漲已經(jīng)超過30%，很多分析師都指出，在現(xiàn)有價(jià)格之下，火電企業(yè)的虧損仍將繼續(xù)。