萬好萬家聯(lián)手天寶礦業(yè) 再造有色板金股
2009年12月15日 11:48 1986次瀏覽 來源: 第一創(chuàng)業(yè)證券 分類: 有色市場
2009年12月15日萬好萬家公告,公司以其擁有的除交易性金融資產(chǎn)之外的全部資產(chǎn)及負債寺與天寶礦業(yè)所貜有的古田礦業(yè)100%股權(quán)、五夫礦業(yè)100%股權(quán)、陳旗礦業(yè)100%的股權(quán)、天寶鉬業(yè)100%的股票、武夷天寶75%的股權(quán)、江西天寶60%股權(quán)、三道灣子金礦49%的股權(quán)、馬坑礦業(yè)10%股份的等值股權(quán)進行置換,同時公司向天寶礦業(yè)發(fā)行股份以認購置入資產(chǎn)高于置出資產(chǎn)之間的差額。由此,福建天寶礦業(yè)借殼上市終成定局。
萬好萬家是由一家酒店轉(zhuǎn)變?yōu)橐患业V產(chǎn)資源企業(yè)目前利潤主要來自鉬精礦和金精礦未來鐵精粉和鋅精礦存在高增長公司在2009年8月5日的公告顯示公司正通過資產(chǎn)置換以及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的協(xié)議。根據(jù)該公告,公司將轉(zhuǎn)型為一家擁有三個鉬礦(權(quán)益鉬金屬儲量6.53萬噸)、兩個金礦(按照公司公告權(quán)益黃金儲量3810公斤,但按照黃金協(xié)會公布的增儲值公司權(quán)益儲量7088公斤)、一個鐵鋅礦并且參股一個鐵礦(權(quán)益鋅儲量28.72萬噸、權(quán)益鐵儲量3946萬噸)的純粹礦產(chǎn)資源企業(yè)。
鉬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增長不能帶來利潤增長鉬產(chǎn)業(yè)是公司2008年主要的利潤來源,由于鉬價在2008年下半年的大幅下挫造成鉬金屬噸利潤嚴重下降。隨著鉬價逐步企穩(wěn)回升,我們預(yù)計公司3個鉬礦產(chǎn)量會有逐步的提升。但即使這種提升也無法帶來公司鉬產(chǎn)業(yè)利潤的提升,謹慎預(yù)計2009年公司鉬產(chǎn)業(yè)利潤將由2008年1.66億元下降至4500萬元左右。
黃金量價齊升帶來公司利潤的提高黃金精礦是公司第二大利潤來源,約占2008年利潤的40%。黃金價格不斷創(chuàng)出歷史新高,已經(jīng)從年初880美元/盎司上漲到目前1090美元/盎司,價格上漲使得黃金產(chǎn)業(yè)利潤增長,預(yù)計2009年黃金產(chǎn)業(yè)利潤由2008年的1.1億增長為1.5億元以上。
爆發(fā)還在鐵鋅:鐵精礦權(quán)益產(chǎn)量增長12倍鋅精礦從零到2.5萬噸鐵精礦和鋅精礦是公司第三塊主要業(yè)務(wù),目前利潤主要來自于公司持有10%權(quán)益的馬坑礦業(yè)。根據(jù)公司對100%權(quán)益的謝爾塔拉鐵鋅礦的規(guī)劃,謝爾塔拉鐵鋅礦將生產(chǎn)37萬噸鐵精粉、2.5萬噸鋅精礦。公司鐵精礦權(quán)益產(chǎn)量將增長12倍至40萬噸,鋅精礦將從零增長到2.5萬噸。預(yù)計2009、2010、2011鐵鋅產(chǎn)業(yè)貢獻利潤690萬、3750萬、9500萬。..給予公司“買入”投資評級無論從儲量估值的角度,還是從業(yè)績增長的角度,我們都對該公司的未來持樂觀態(tài)度,因此給予“買入”的投資評級。需要提醒的是,投資者應(yīng)注意證監(jiān)會否決此項資產(chǎn)置換交易的風(fēng)險,因為這種否決意味著我們對此公司的分析基礎(chǔ)將得到徹底顛覆。
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