有色金屬業(yè)：整體盈利增速下滑
2008年05月21日 15:45 1070次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
盡管有色金屬行業(yè)盈利增速下降，但整體營(yíng)運(yùn)能力卻有所提高。我們從存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)比較行業(yè)整體和各子行業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。
成本壓力使行業(yè)整體利潤(rùn)增速明顯下降，但高成本使結(jié)構(gòu)分化加劇，礦石采購渠道主導(dǎo)的成本稟賦決定企業(yè)盈利能力和投資機(jī)會(huì)，整體上市預(yù)期也可提供更多安全邊際。
展望未來，從行業(yè)盈利的驅(qū)動(dòng)因素角度出發(fā)，我們看好大宗金屬銅、鋁以及由資源話語權(quán)的稀土行業(yè)未來的盈利能力和市場(chǎng)表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大幅下滑導(dǎo)致金屬需求下降，從而壓低金屬價(jià)格。但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，目前大宗商品銅、鋁以及正受益于行業(yè)整合的稀土氧化物價(jià)格上行幾率大于下行幾率。
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