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多因素支撐 有色金屬醞釀“長期牛市”

2010年10月15日 9:33 2384次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

  7月下旬開始,整體有色金屬板塊開啟一波“靚麗”上漲行情,至9月底,倫銅成功站穩(wěn)8000美元/噸大關(guān);倫鋁接近年度高點,倫鋅也到達4個半月來高點。外盤有色金屬的上漲也引得國內(nèi)有色金屬市場異?;馃?。目前,滬銅主力合約站上60000元/噸關(guān)口,滬鋁時隔數(shù)月重回16000元/噸上方;而滬鋅期價距離2萬元/噸的整數(shù)關(guān)口也僅剩“一步之遙”。


  銅鋁鋅:上漲趨勢未變
  近期倫銅、滬銅期價步步走高,分析人士認為,在當前通脹預期背景下,受四季度的消費旺季需求強勁支撐,銅價繼續(xù)上行動力仍然很充足。
  由于全球流動性依然寬松、預期全球二次啟動量化寬松政策,加上銅礦山供應緊張,以及中國和全球?qū)︺~需求的持續(xù)旺盛,均給予銅期貨價格強力支撐,從目前的倫敦銅價格走勢看,倫銅沖破前期歷史高點8940美元的概率越來越大。
  鋁分析師謝春表示,在“節(jié)能減排”風潮下,部分電解鋁生產(chǎn)大省的產(chǎn)量受影響較大,其中河南將在今年最后三個月限制18萬噸的電解鋁產(chǎn)量。河南是我國電解鋁生產(chǎn)第一大省,前8個月的電解鋁產(chǎn)量占全國的24.3%,河南省在此發(fā)出減產(chǎn)信號將對市場情緒有所影響,雖然總體而言,我們國家的電解鋁仍處在供過于求的狀態(tài),但短期內(nèi)的減產(chǎn),將對市場的心態(tài)及供應狀況造成一定影響,從而使得電解鋁的供需雙方形成新的平衡,這將有利于電解鋁價格的穩(wěn)步上行。
  分析人士指出,無論是高盛還是國際鉛鋅研究小組的報告均顯示,鋅的基本面正在改善?;久娓纳茖⒂兄阡\價上漲。由于基本面存在差異,加上目前資金推動因素明顯,預計鋅價未來將保持寬幅震蕩上揚格局。


  美元疲軟、通脹加劇形成支撐
  國都期貨分析師張橫表示,基于當前狀況,美聯(lián)儲更偏向于采取行動避免經(jīng)濟陷入通縮,在常規(guī)武器無法達到目標的情況下,“量化寬松”再次上馬,量化寬松會導致美元規(guī)模的迅速增長使得美元大幅度貶值,對于以美元計價的有色金屬等大宗商品來說,未來大幅漲價的可能性越來越大。
  從我國情況來看,通脹壓力主要來自兩個方面,其一是美國施行寬松的貨幣政策導致美元泛濫,過量的美元在推漲大宗商品價格的同時,也通過國際貿(mào)易和投資等渠道間接造成了國內(nèi)流動性增加;其二是我國為刺激經(jīng)濟增長實施的寬松貨幣政策,包括四萬億刺激計劃在內(nèi)的一系列經(jīng)濟刺激手段導致了我國貨幣規(guī)模超常規(guī)增長,造成了商品與貨幣的供給失衡。
  此外,年初以來我國對美貿(mào)易順差不斷加大導致了人民幣升值的壓力持續(xù)增強,美國總統(tǒng)和美國眾議院籌款委員會近期均通過不同方式對人民幣匯率施壓,人民幣對美元也出現(xiàn)了連續(xù)升值的走勢,匯率已突破6.7,如果這種壓力仍不能緩解,越來越多的國際游資將通過各種途徑進入國內(nèi),從而加劇我國的流動性泛濫的趨勢。
  分析人士指出,在美聯(lián)儲量化寬松政策正式出臺之前,抗通脹與金融屬性仍將給有色金屬期貨價格以支撐,美元貶值與通脹預期仍有望推動金屬繼續(xù)走高。不過,隨著倫銅逐步接近歷史新高,帶動其他金屬出現(xiàn)局部回調(diào)的風險性也在增大,投資者應切記“高處不勝寒”,合理規(guī)避風險是必要的。

責任編輯:木子

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