海外礦山產(chǎn)量下降 進(jìn)口需求力挺銅價(jià)
2011年08月03日 8:51 3141次瀏覽 來源： 期貨日?qǐng)?bào) 分類： 有色市場(chǎng)
領(lǐng)先指標(biāo)雙雙下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景堪憂
在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)展望方面，經(jīng)合組織(OECD)領(lǐng)先指標(biāo)與匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均做出悲觀性前瞻。其中，經(jīng)合組織中國(guó)CLI領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月下滑，最新指標(biāo)較上月下降0.4，較去年同期下降1.4，增長(zhǎng)放緩勢(shì)頭仍在延續(xù)。而7月匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)7月終值為49.3，大幅低于6月的50.1。這是該指數(shù)自2007年7月以來首次跌落50枯榮分界，顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)活動(dòng)放緩勢(shì)頭明顯，有可能拖累后期精銅需求，致使下半年庫(kù)存增長(zhǎng)過快，抑制銅價(jià)上漲高度。
綜上所述，看多銅價(jià)的隱憂在于國(guó)內(nèi)外制造業(yè)活動(dòng)放緩，可能令金屬銅庫(kù)存增長(zhǎng)過快，在貨幣政策難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性寬松的環(huán)境下，滬銅上漲高度可能受限。從海外銅礦山產(chǎn)量來看，市場(chǎng)頗為擔(dān)憂供給不足，而銅市供需平衡的擺動(dòng)在于需求增速能否持續(xù)超越產(chǎn)量增長(zhǎng)。筆者認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季后，旺盛的補(bǔ)庫(kù)需求將使中國(guó)銅進(jìn)口量爆發(fā)性增長(zhǎng)，在礦山供給緊張的環(huán)境下，進(jìn)口需求將力挺銅價(jià)振蕩上行。
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