鋁價(jià)上漲無(wú)助行業(yè)頹勢(shì),焦作、關(guān)鋁價(jià)漲利增
2008年01月31日 0:0 4587次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 鋁資訊
受相關(guān)因素影響,1月30日,鋁業(yè)板塊集體走強(qiáng),中國(guó)鋁業(yè)(601600行情,股吧)(601066 SH)當(dāng)日以30.69元跳空高開,摸高31.20元,以30.42元收盤,上漲2.36%,焦作萬(wàn)方(000612行情,股吧)(000612 SZ)則以43元收盤,大漲6.44%,南山鋁業(yè)(600219行情,股吧)(600219 SH)報(bào)收于25.31元,上漲2.02%。
而上證指數(shù)卻下挫40.09點(diǎn),跌幅約0.9%。
行業(yè)人士指出,近期不斷攀升的鋁價(jià),很難為鋁業(yè)公司漸遠(yuǎn)的景氣度帶來(lái)多大轉(zhuǎn)變?! 儆诙唐诶?
“鋁價(jià)上漲,是電解鋁板塊,尤其是未停產(chǎn)的鋁業(yè)公司的利好,關(guān)鍵是看上漲能否形成長(zhǎng)期利好。”安信證券分析師衡昆指出。
“鋁價(jià)漲主要是投資人對(duì)來(lái)自中國(guó)的供應(yīng)表示擔(dān)憂。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此番漲價(jià)并不能看為鋁業(yè)景氣度上升行情,僅是短期效應(yīng),難以持久。
目前,因電力供應(yīng)緊張,貴州省眾多電解鋁廠停產(chǎn)產(chǎn)能接近70萬(wàn)噸。
“電解鋁停產(chǎn)范圍很可能擴(kuò)大,貴州80萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能或?qū)⑷客.a(chǎn),云南部分電解鋁產(chǎn)能也可能停產(chǎn)或減產(chǎn)。”興業(yè)證券分析報(bào)告指出,最終涉及停產(chǎn)及減產(chǎn)產(chǎn)能可能超過(guò)100萬(wàn)噸。
受產(chǎn)能減產(chǎn)影響,鋁價(jià)大幅上漲。
“這對(duì)電解鋁板塊具備短期上漲催化劑。”興業(yè)證券有色金屬分析師王強(qiáng)說(shuō),“近期,電解鋁價(jià)格雖還有上漲空間,但是其價(jià)格基本在19000元/噸左右波動(dòng)。”
即使電解鋁近日價(jià)格不斷上揚(yáng),但因去年全國(guó)電解鋁產(chǎn)能增加350萬(wàn)噸,供需將保持平衡,若維持今年均價(jià)19000元/噸的預(yù)測(cè),而氧化鋁、電價(jià)同比又顯著上漲,今年一季度,電解鋁毛利率同比下滑已確定。
“電解鋁板塊上漲難以持續(xù)。”王強(qiáng)表示。
“目前,整個(gè)鋁業(yè)板塊市盈率在20倍左右。周期性行業(yè)的景氣度高,市盈率就高,反之亦然。”廣發(fā)證券有色金屬分析師李曉紅坦言,雖然,鋁業(yè)板塊市盈率偏低,但還有回落空間。
“今年,鋁業(yè)板塊將進(jìn)入調(diào)整期,行業(yè)景氣度較去年有所下滑,市場(chǎng)對(duì)于明年的預(yù)期,將是未來(lái)鋁業(yè)板塊能否突出重圍的關(guān)鍵。”衡昆認(rèn)為,2009年,鋁業(yè)板塊行業(yè)景氣度至少應(yīng)超過(guò)今年。
關(guān)注資產(chǎn)注入
作為鋁業(yè)龍頭,中國(guó)鋁業(yè)的受益并不明顯。
“按我們預(yù)測(cè),鋁價(jià)每上升1%,將提高中鋁4%的利潤(rùn)。”衡昆指出,但還沒(méi)有考慮到中鋁在鋁價(jià)高企所扮演的角色。
中國(guó)鋁業(yè)貴州分公司和遵義鋁業(yè)股份有限公司,從2007年12月開始遭遇限電生產(chǎn),今年1月23日開始基本停產(chǎn)。
兩家公司電解鋁產(chǎn)能分別為42萬(wàn)噸和13萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)將使中鋁月度電解鋁減產(chǎn)3.58萬(wàn)噸,而一季度將對(duì)中鋁產(chǎn)量造成約12萬(wàn)噸的影響。
而去年上半年,中國(guó)鋁業(yè)原鋁產(chǎn)量為133萬(wàn)噸。若按此數(shù)據(jù)推算(未考慮今年中鋁產(chǎn)能的擴(kuò)大),其一季度原鋁產(chǎn)量或減少20%左右。
“貴州兩家鋁業(yè)公司停產(chǎn)可能給中鋁全年帶來(lái)約1億元利潤(rùn)損失。”王強(qiáng)表示。
“此次鋁價(jià)上漲,焦作萬(wàn)方、關(guān)鋁股份(000831行情,股吧)(000831。SZ)等相對(duì)受益更大。”衡昆認(rèn)為,它們的電解鋁生產(chǎn)沒(méi)有受天氣和電力影響,價(jià)漲利增已是不爭(zhēng)事實(shí)。
焦作萬(wàn)方的氧化鋁來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)的長(zhǎng)單,且擁有自備電廠及中鋁吸收合并的預(yù)期。關(guān)鋁股份被五礦收購(gòu)正待審批,山西地區(qū)煤炭資源豐富,電煤短缺的問(wèn)題不存在。
“相對(duì)于近期鋁價(jià)上漲的影響,鋁業(yè)板塊的資產(chǎn)注入或重組更值得關(guān)注。”王強(qiáng)表示。
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