常鋁股份年年套保 成期貨市場“回頭客”
2011年11月04日 9:31 3283次瀏覽 來源： 證券日報(bào) 分類： 期貨
中小板上市公司常鋁股份是期貨市場的?？?。該公司中報(bào)顯示，今年上半年公司期貨保證金為225.9萬元。據(jù)了解，公司上市后公布年度報(bào)告以來，均有參與期貨套期保值，其中2007年、2008年期貨保證金賬戶余額1000萬元左右，2009年、2010年保持在400萬元以內(nèi)。
浙商期貨有色金屬分析師王琳告訴本報(bào)記者，常鋁股份2007-2010年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，因買入鋁期貨套期保值產(chǎn)生的套期工具公允價(jià)值變動(dòng)分別為-223萬、-180萬、88萬與35萬，套期保值中期貨市場的盈虧與鋁價(jià)波動(dòng)關(guān)系密切，此前損失偏大也與套保比例較大有關(guān)。
有業(yè)界人士稱，像常鋁股份中小板上市公司風(fēng)險(xiǎn)意識都很強(qiáng)，易于接受期貨套保理念。王琳分析說，依據(jù)該公司參與套期保值業(yè)務(wù)的說明，“由于電解鋁價(jià)格在短期內(nèi)波動(dòng)幅度較大，部分客戶對原材料價(jià)格看漲的判斷下，選擇鎖定原材料價(jià)格的方式與公司簽定銷售合同（訂單），并承擔(dān)在約定的期限內(nèi)，向公司采購相應(yīng)數(shù)量產(chǎn)品的義務(wù)。對這部分鎖定價(jià)格的原材料，公司通過商品期貨套期保值的避險(xiǎn)機(jī)制，消除材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。即依據(jù)雙方約定的材料鎖定價(jià)格和數(shù)量，在期貨市場購入相應(yīng)價(jià)格和數(shù)量的期貨買入合約，以達(dá)到鎖定與客戶約定的材料成本，避免材料出現(xiàn)大幅上漲帶來可能的原材料成本損失。”
因銷售價(jià)格已經(jīng)提前確定，套期保值的目的在于鎖定原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。常鋁股份2010年生產(chǎn)鋁箔約9.1萬，《套期保值業(yè)務(wù)的議案》中規(guī)定的預(yù)計(jì)全年購入套期保值數(shù)量為1600手，占2010年產(chǎn)量的8.79%，套期保值比例較低。正常套保有助于通過鎖定原材料成本，從而與銷售合同一起鎖定加工利潤，避免利潤大幅波動(dòng)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
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