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　　縱觀2011年A股市場，個股呈現(xiàn)普跌的格局，而“涉礦”股卻表現(xiàn)十分突出。據(jù)統(tǒng)計顯示，今年有21只涉礦股逆市上漲。其中，三愛富（600636）、濮耐股份（002225）、西藏發(fā)展（000752）、江特電機（002176）、銀鴿投資（600069）、鼎立股份（600614）、科學(xué)城（000975）、寧波聯(lián)合（600051）、TCL集團（000100）、華業(yè)地產(chǎn)（600240）、冠豪高新（600433）、長征電氣（600112）、北京利爾（002392）等17只涉礦股年內(nèi)漲幅超10%。
　　近日，國土資源部正式印發(fā)《礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用“十二五”規(guī)劃》（以下簡稱“《規(guī)劃》”），提出未來五年我國礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用工作的四大任務(wù)。業(yè)內(nèi)人士稱，礦產(chǎn)資源的需求將伴隨著經(jīng)濟的回暖而大幅上升，長期來看具有成長性，“涉礦股”行情有望卷土重來。

　　江西銅業(yè)（600362）：資源和估值優(yōu)勢顯著
　　個股概況：公司是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈一體化最大的銅礦企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計公司2011年銷售額將達(dá)到1000億元以上，是國內(nèi)銅業(yè)上市公司規(guī)模最大企業(yè)。公司旗下有六家自有礦山和兩家海外權(quán)益礦山，銅金屬資源儲量達(dá)到1600萬噸左右。
　　縱觀公司股票在二級市場的走勢，從年初48．58元的最高價到周五的收盤價25．59元，跌幅高達(dá)47．3%。業(yè)內(nèi)人士表示，公司作為銅行業(yè)的龍頭企業(yè)，資源和估值優(yōu)勢顯著，目前公司股價已經(jīng)處于一個相對低的估值區(qū)域，可以適當(dāng)配置。
　　券商分析：民生證券分析師稱，近期對公司進(jìn)行了實地調(diào)研，就市場關(guān)心的公司經(jīng)營以及公司未來戰(zhàn)略等問題與公司高層管理人員進(jìn)行了交流。目前德興礦擴產(chǎn)帶動公司自產(chǎn)礦產(chǎn)量穩(wěn)步增長，作為冶煉副產(chǎn)品的貴金屬是公司盈利的一大亮點，但由于銅價波動仍將持續(xù)，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。但該分析師同時指出，銅價未來將從高位震蕩下行，公司的盈利能力與銅價的走勢有較強的正相關(guān)性，因此在銅價震蕩下行是大概率事件的情況下，公司的盈利和估值水平難以有效改善。
　　華創(chuàng)證券分析師指出，公司礦山“內(nèi)部挖潛”進(jìn)展順利，2012年將陸續(xù)達(dá)到預(yù)期產(chǎn)能。此外公司自產(chǎn)黃金穩(wěn)中有增，將受益于黃金價格長期維持高位。華泰證券（601688）分析師劉敏達(dá)稱，公司將銅價的預(yù)期進(jìn)行了小幅的下調(diào)，預(yù)測公司2011－2013年EPS分別為1．99、2．41及2．6元，目前股價對應(yīng)于13．83、11．42及10．58倍市盈率。

　　河北鋼鐵（000709）：集團鐵礦石礦產(chǎn)注入可期
　　個股概況：據(jù)了解，河北鋼鐵在11月10日晚發(fā)布公告稱，在公開增發(fā)收購邯寶鋼鐵有限公司完成后立即啟動注入程序，首批力爭在2012年12月31日之前將權(quán)屬清晰、有利于提升上市公司盈利能力的鐵礦石業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入該公司，主要包括司家營鐵礦、黑山鐵礦、石人溝鐵礦等，預(yù)計資源儲量不低于10億噸、鐵精粉產(chǎn)能不低于700萬噸／年。其后將隨著條件成熟繼續(xù)注入，直至鐵礦資產(chǎn)全部進(jìn)入上市公司。
　　二級市場上，投資者似乎并不買賬。該股從11月11日盤中最高價4．29元截至周五收盤3．5元的股價，下跌幅度超過18%。但眾多券商人士依舊力挺公司前景。
　　券商分析：瑞銀證券分析師指出，“十二五”期間預(yù)計公司規(guī)模將逐漸擴大。公司當(dāng)前產(chǎn)能為2500萬噸，預(yù)計注入邯寶鋼鐵后產(chǎn)能將增加至3000萬噸，到“十二五”末期隨著宣化鋼鐵、舞陽鋼鐵等企業(yè)的注入預(yù)計公司產(chǎn)能有望達(dá)到4000萬噸。并給予公司“中性”評級，目標(biāo)價4．3元。
　　興業(yè)證券（601377）分析師蘭杰指出，考慮到集團其余鋼鐵資產(chǎn)的注入，礦業(yè)公司產(chǎn)能擴張均需要大量資金，對資本市場仍存在較為強烈的訴求。
　　此次增發(fā)項目完成為后續(xù)鐵礦石資產(chǎn)注入鋪平道路，鐵礦石資產(chǎn)的盈利受未來價格走勢影響較大，但鐵礦石供需和行業(yè)結(jié)構(gòu)未來仍優(yōu)于鋼鐵資產(chǎn)。維持對公司“強烈推薦”評級。

　　山東黃金（600547）：后續(xù)礦產(chǎn)注入預(yù)期強烈
　　個股概況：從2003年至2010年，山東黃金營業(yè)收入增長接近100倍，黃金價格和產(chǎn)量的上行驅(qū)動公司收入、市值和利潤的大幅增長。但縱觀二級市場走勢，山東黃金從今年四月中旬以來到周五，8個月的跌幅高達(dá)35%。
　　券商分析：瑞銀證券分析師林浩祥認(rèn)為，市場低估了公司的成長潛力，資產(chǎn)收購依舊是公司的成長動力。公司持續(xù)的收購和礦山擴建造成公司負(fù)債總額從2010年9月之后大幅上升，目前公司正積極推進(jìn)股權(quán)融資方案。預(yù)計公司十二五期間將繼續(xù)通過股權(quán)融資收購礦山的形式繼續(xù)擴大金礦產(chǎn)量，黃金資源股仍將可能是金屬板塊中的成長股。山東黃金的2011－2013年業(yè)績的最新預(yù)計為1．60、1．65和1．59元，公司合理目標(biāo)價格為50．7元，提升評級為“買入”。
　　宏源證券（000562）分析師指出，山東黃金大股東資源儲備實力雄厚，后期資產(chǎn)注入可期?？紤]到公司業(yè)績對國際金價的高度敏感性，以及未來集團黃金礦產(chǎn)資源仍存在不斷注入的預(yù)期，維持公司“增持”評級。

　　辰州礦業(yè)（002155）：估值具有較高安全邊際
　　個股概況：公司主導(dǎo)產(chǎn)品黃金價格在三季度波動劇烈，CMX金價在9月初創(chuàng)出歷史新高1920美元／盎司，三季度均價環(huán)比上漲10%左右，與去年同期相比上漲20%左右。公司獨有的金銻鎢產(chǎn)品組合也保障了公司穩(wěn)定的盈利能力。
　　據(jù)三季報稱，公司前三季度共實現(xiàn)營業(yè)總收入30．72億元，同比增長57．05%，歸屬于上市公司股東凈利潤4．84億元，同比增長191．55%。
　　雖然公司三季報業(yè)績不錯，但縱觀二級市場走勢，公司股價從今年4月中旬到周五收盤，跌幅高達(dá)40%。業(yè)內(nèi)人士分析稱，相對其他有色上市公司（尤其是基本金屬類的上市公司），公司未來的盈利能力仍將比較確定。公司目前的估值水平處于有色行業(yè)下端，具有較高的安全邊際。
　　券商分析：業(yè)內(nèi)人士分析，雖然公司目前擁有和控制礦業(yè)權(quán)39個，但幾個探礦項目目前進(jìn)展均不理想。其中，公司全資子公司新疆托里縣鑫達(dá)黃金礦業(yè)旗下的鴿子溝東金礦整體探礦不理想，已停止對該礦的坑道探礦工程；公司持股80%的托里縣大地寶貝8號礦業(yè)因探礦效果不理想，目前已停止探礦工作。公司資源開拓屢屢受挫，制約了公司未來成長空間。
　　民生證券分析師指出，由于國際經(jīng)濟形勢的不明朗及國內(nèi)政策持續(xù)收緊，A股市場持續(xù)低迷，整體估值水平下降，黃金類板塊動態(tài)PE已經(jīng)下降至30倍以下，辰州礦業(yè)按2011年EPS計算，目前為24倍，估值合理，安全邊際較高，但由于市場和有色金屬行業(yè)面臨系統(tǒng)風(fēng)險，下調(diào)公司評級至“謹(jǐn)慎推薦”。