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金鼎礦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓藏玄機(jī) 作價(jià)10億元借道金嶺礦業(yè)

2012年02月06日 10:52 996次瀏覽 來(lái)源:   分類: 有色市場(chǎng)

  山鋼集團(tuán)礦產(chǎn)資源整合正在提速。
  2月3日,有關(guān)山鋼集團(tuán)全資子公司金嶺鐵礦的兩則公告頗引人注意。一則為山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌公告,金嶺鐵礦將其所持金鼎礦業(yè)40%股權(quán)作價(jià)10.58億元掛牌轉(zhuǎn)讓;另一則是金嶺鐵礦的控股子公司金嶺礦業(yè)(000655)宣布,因“重大事項(xiàng)”繼續(xù)停牌。
  兩則公告聯(lián)系在一起,不禁讓人浮想聯(lián)翩。作為山鋼旗下礦產(chǎn)資源整合平臺(tái),金嶺礦業(yè)吸收金鼎礦業(yè)相關(guān)股權(quán)的傳聞一直不斷;而金嶺礦業(yè)自去年12月起一直停牌,也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為與此有關(guān)。
  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,金鼎礦業(yè)的轉(zhuǎn)讓公告,對(duì)受讓方資質(zhì)設(shè)定了種種限制,看上去像是為金嶺礦業(yè)“量身打造”。“金鼎礦業(yè)肯定會(huì)注入上市公司。”3日下午,金嶺鐵礦一位內(nèi)部人士向?qū)?bào)記者證實(shí),金嶺鐵礦所持金鼎礦業(yè)股權(quán),將注入旗下上市公司金嶺礦業(yè)。

  遲到的“牽手”
  “受讓方須為主營(yíng)鐵礦采選的上市境內(nèi)企業(yè)法人;且受讓方實(shí)收注冊(cè)資本不低于人民幣5億元,凈資產(chǎn)不低于20億元,凈資產(chǎn)收益率不低于20%(以2010年12月31日審計(jì)報(bào)告為準(zhǔn))。”雖然金嶺礦業(yè)對(duì)于重組事宜依然三緘其口,但山東產(chǎn)權(quán)交易中心這則轉(zhuǎn)讓信息對(duì)受讓方的種種條件約束顯然有明確的指向。
  在國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)的鐵礦采選類上市公司中,符合上述標(biāo)準(zhǔn)的并不多,金嶺礦業(yè)顯然極為符合。
  截至2010年年底,金嶺礦業(yè)資產(chǎn)總額24.39億元,負(fù)債總額2.78億元,凈資產(chǎn)收益率22.83%,注冊(cè)資本5.95億元,各項(xiàng)資質(zhì)完全契合受讓標(biāo)準(zhǔn)。
  隨著轉(zhuǎn)讓公告的披露,重組涉及的金額和支付方式等核心信息也得以提前曝光。導(dǎo)報(bào)記者注意到,掛牌價(jià)格為10.58億元,付款方式為一次性支付。
  實(shí)際上,此次重組已是一場(chǎng)遲到許久的“牽手”。
  金鼎礦業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵礦石開(kāi)采和鐵粉、鈷粉、銅粉精選等,股東金嶺鐵礦、宏達(dá)礦業(yè)和中國(guó)冶金地質(zhì)總局山東局持股分別為40%、30%和30%。
  早在2009年,為避免潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),金嶺鐵礦曾承諾,要在2010年前將所持金鼎礦業(yè)40%股權(quán)注入金嶺礦業(yè);如果未能成行,則將委托金嶺礦業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。
  由于金鼎礦業(yè)的采礦權(quán)證2008年3月為宏達(dá)礦業(yè)向銀行借款提供擔(dān)保時(shí)辦理了質(zhì)押,解除擔(dān)保質(zhì)押手續(xù)卻遲遲未能辦理完畢,因此上述股權(quán)注入計(jì)劃最終未能在2010年末完成。
  盡管當(dāng)時(shí)市場(chǎng)大失所望,但金嶺礦業(yè)并未放棄對(duì)金鼎礦業(yè)的吸收。導(dǎo)報(bào)記者查閱金嶺礦業(yè)2010年年報(bào)發(fā)現(xiàn),金嶺礦業(yè)將上述資產(chǎn)注入事項(xiàng)設(shè)定為年度發(fā)展規(guī)劃,公司將積極協(xié)調(diào)金嶺鐵礦擇機(jī)啟動(dòng)金鼎礦業(yè)40%股權(quán)注入事宜,“經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后,在2011年內(nèi)完成。”

  “高溢價(jià)”虛實(shí)
  轉(zhuǎn)讓公告顯示,金鼎礦業(yè)資產(chǎn)總計(jì)4.8億元,負(fù)債率近50%;去年上半年,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.17億元,凈利潤(rùn)0.99億元。
  雖然金鼎礦業(yè)盈利狀況良好,但其40%的股權(quán)要價(jià)高達(dá)10.58億元,還是不禁讓人擔(dān)憂:對(duì)金嶺礦業(yè)而言,這是否是一筆劃算的買賣?
  金嶺鐵礦并未透露高溢價(jià)的原因,但從此前金鼎礦業(yè)股東宏達(dá)礦業(yè)入主華陽(yáng)科技時(shí)所公布的種種信息,可以看出一些端倪。
  去年,宏達(dá)礦業(yè)所持金鼎礦業(yè)30%股權(quán)入主華陽(yáng)科技時(shí)作價(jià)7.74億元,每股售價(jià)與此次金鼎礦業(yè)的掛牌價(jià)基本無(wú)異。據(jù)了解,金鼎礦業(yè)主要資產(chǎn)為王旺莊鐵礦,在宏達(dá)礦業(yè)重組華陽(yáng)科技時(shí),該礦區(qū)采礦權(quán)預(yù)估增值率達(dá)71.32倍。
  “王旺莊鐵礦采礦權(quán)2008年12月31日備案的資源儲(chǔ)量為5273.1萬(wàn)噸,平均品位接近51.8%。”此前,華陽(yáng)科技董秘于曉兵接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示,由于礦權(quán)獲取歷史較長(zhǎng)、儲(chǔ)量增加且鐵精粉價(jià)格上漲,因此重組所涉及礦權(quán)注入時(shí)均出現(xiàn)大幅增值。
  據(jù)介紹,金鼎礦業(yè)于2001年取得王旺莊礦區(qū)采礦權(quán),為通過(guò)探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)的方式取得,取得的成本較低,而且,由于礦產(chǎn)資源的稀缺性及不可再生性,近年來(lái)鐵礦石(含鐵精粉)整體價(jià)格水平有明顯的上漲趨勢(shì)。

  短期業(yè)績(jī)影響不大
  導(dǎo)報(bào)記者注意到,雖然重組雙方正大力推進(jìn)金鼎礦業(yè)相關(guān)股權(quán)的注入,但是部分券商認(rèn)為,資產(chǎn)注入后對(duì)金嶺礦業(yè)的短期業(yè)績(jī)提升并不明顯。
  “金鼎礦業(yè)沒(méi)有選礦生產(chǎn)線,主要產(chǎn)品為較低廉的原礦,按持股比例銷售給3家股東單位。”在中信建投鋼鐵行業(yè)分析師王喆看來(lái),金鼎礦業(yè)2010年的凈利潤(rùn)約1億元,主要原因就是原礦的價(jià)格和盈利能力相比鐵精粉低很多,在沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)的情況下,其帶來(lái)的投資收益短期內(nèi)對(duì)公司的盈利能力增厚也相對(duì)有限。
  興業(yè)證券一份研報(bào)也認(rèn)為,目前金鼎礦業(yè)已由金嶺礦業(yè)委托管理,其供應(yīng)給金嶺礦業(yè)的礦石資源較市場(chǎng)價(jià)格有一定的折價(jià),所以資產(chǎn)注入后對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響并不明顯。
  與之形成對(duì)比的是,金嶺礦業(yè)在2009年收購(gòu)的幾處礦,卻成為業(yè)內(nèi)人士期盼的業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)。
  當(dāng)年,金嶺礦業(yè)從幾名個(gè)人股東手中以最高不超過(guò)4.12億元收購(gòu)了新疆塔什庫(kù)爾干縣金鋼礦業(yè)有限公司(下稱“金鋼礦業(yè)”)100%的股權(quán)。
  據(jù)了解,目前金鋼礦業(yè)一期探明儲(chǔ)量為1300萬(wàn)噸,二期探礦工作尚未完成,總儲(chǔ)量還不明確;預(yù)計(jì),二期探礦工作將在2012年完成。2011年上半年,金鋼礦業(yè)已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利。
  而2010年7月,山鋼集團(tuán)與喀什地區(qū)行署達(dá)成協(xié)議,投資約30億元在喀什地區(qū)建設(shè)一期100萬(wàn)噸鋼鐵項(xiàng)目,解除了金鋼礦業(yè)的銷售之憂。
  在整個(gè)山鋼集團(tuán)總體戰(zhàn)略積極參與新疆鋼鐵產(chǎn)能布局的情況下,金鋼礦業(yè)未來(lái)有可能形成年產(chǎn)礦石150萬(wàn)噸、鐵精粉60萬(wàn)噸的生產(chǎn)規(guī)模,屆時(shí)金鋼礦業(yè)產(chǎn)能的逐步提升將是未來(lái)金嶺鐵礦礦產(chǎn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

責(zé)任編輯:lee

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