洲際交易所與港交所出價20億競購LME
2012年06月12日 8:53 1148次瀏覽 來源: 中國證券報 分類: 有色市場
海外媒體10日援引銀行消息人士的話報道稱,在6月7日提交的最終競購方案中,洲際交易所集團(tuán)(ICE)對倫敦金屬交易所(LME)的收購報價達(dá)到13億英鎊(約合20億美元),另一競購方港交所的報價僅略低于洲際交易所。
針對上述消息LME未給予回應(yīng)。據(jù)悉,LME最快將于本周內(nèi)公布最終競購結(jié)果。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,ICE具有良好的收購紀(jì)錄,尤擅長處理復(fù)雜交易;港交所則在與全球最大金屬消費(fèi)國中國的關(guān)系方面更勝一籌。兩家機(jī)構(gòu)各有優(yōu)勢,一時難分伯仲。
LME“好女”不愁嫁
倫敦金屬交易所(LME)是全球最大的有色金屬交易所,成立迄今已有超過130年的歷史。從本世紀(jì)初起,LME開始公開發(fā)布其成交價格并被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價格。目前該交易所內(nèi)銅、鋁等有色金屬交易量占全球的80%以上,全球銅產(chǎn)量的70%是按照LME公布的正式牌價為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易。
去年全年LME處理了15.4萬億份合約,創(chuàng)歷史最高水平,不過由于投資建立清算所,并對電子交易系統(tǒng)進(jìn)行升級,該交易所去年利潤下滑19%至768萬英鎊(約合1180萬美元)。
去年9月,LME意外宣布將出售股權(quán),并稱已了解到來自收購方的一些興趣。該消息公布后,包括芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)、紐約泛歐交易所集團(tuán)、新加坡證券交易所等在內(nèi)的數(shù)十家全球知名交易所紛紛加入競購LME股權(quán)的隊(duì)伍當(dāng)中。業(yè)內(nèi)人士分析稱,LME在金屬期貨交易方面占據(jù)主導(dǎo)地位,競購成功者將有望由此掌控期貨市場的半壁江山。
多番甄選后,LME最終選定ICE和港交所為“準(zhǔn)買家”,并要求兩家交易所在6月7日前提交最終競購方案。ICE是美國第二大期貨交易平臺,香港交易所是按市值計(jì)算全球第二大交易所。消息人士稱,兩家競購機(jī)構(gòu)均已承諾保留LME的董事會、金屬定價機(jī)制、倉儲網(wǎng)絡(luò)以及傳統(tǒng)的公開競價交易。
據(jù)悉,任何潛在的競購交易都必須獲得LME50%以上的股東認(rèn)可。LME目前采用國際會員資格制,擁有會員近一百個,其中近60個會員身兼股東身份。摩根大通、高盛等都是LME的重要股東。
兩大“追求者”各有優(yōu)勢
雖然港交所和ICE都承諾維持LME現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式不變,但對競購LME之后的發(fā)展規(guī)劃有所不同。媒體報道稱,ICE強(qiáng)調(diào)發(fā)展新產(chǎn)品,并輔以智能化結(jié)算系統(tǒng)提升LME的結(jié)算能力,爭取更多交易;港交所則強(qiáng)調(diào)其與中國的聯(lián)系,可為LME帶來亞洲新會員、新交割倉庫等新變化。
此外消息人士還表示,港交所可能考慮在倫敦為LME建立一個清算機(jī)構(gòu),而ICE可能將LME的金屬合約清算工作移交到ICE歐洲清算公司進(jìn)行。此前LME曾表示希望建立一個內(nèi)部清算機(jī)構(gòu)。
從以往的收購歷史來看,ICE的“戰(zhàn)績”略勝一籌。如果能夠收購LME,將是ICE在過去十年里完成的第12筆收購。此前的2001年,ICE收購了布倫特原油期貨的“老家”倫敦國際石油交易所(IPE),2007年ICE斥資18億美元收購了紐約期貨交易所(NYBOT),該交易所主要交易咖啡、可可和糖合約。自從被ICE收購以來,紐約期貨交易所的交易量已經(jīng)翻番,IPE的交易量在2005年至2011年期間增長超過六倍。兩家機(jī)構(gòu)被收購后都保留了自己的董事會。
“從策略定位來說,ICE是天然的競購候選人。”瑞銀駐紐約分析師卡爾曼認(rèn)為,ICE擁有收購的上佳紀(jì)錄,“他們從不回避進(jìn)行復(fù)雜交易。”
相比之下,收購LME則是港交所首次進(jìn)行海外收購。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,港交所靠近中國,而中國是全球最大的金屬消費(fèi)國,其銅消費(fèi)量占到全球總消費(fèi)量的40%,這使得港交所成為更有吸引力的“追求者”。
彭博社援引消息人士的話稱,港交所已經(jīng)對LME表示將幫助后者在中國擴(kuò)張。目前LME在美國、荷蘭、新加坡、意大利等地注冊了超過600個交割倉庫,LME首席執(zhí)行官馬丁·阿爾伯特在5月初還表示希望擴(kuò)展在中國的網(wǎng)絡(luò)。
摩根大通分析師莫迪認(rèn)為,即便ICE的出價較港交所更加進(jìn)取,但由于港交所與中國內(nèi)地關(guān)系密切,其擊敗ICE贏得LME“芳心”的幾率更大。此外由于港交所身處亞洲時區(qū),兩家交易所連線后有望覆蓋全球大部分交易時間,對兩家交易所都有好處。
摩根大通是LME最大的股東之一,持股比例約為11%。不過摩根大通駐倫敦發(fā)言人帕特里克·波頓表示,莫迪的評論并不代表摩根大通作為LME股東的觀點(diǎn)。
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