1.97億攬禧利多礦業(yè) 中捷股份高溢價“賭礦”
2012年06月19日 9:15 1024次瀏覽 來源: 上海證券報 分類: 有色市場
中捷股份今天披露了收購內(nèi)蒙古突泉縣禧利多礦業(yè)100%股權(quán)的詳細(xì)內(nèi)容,最終收購價為1.97億元,是在評估值的基礎(chǔ)上再度上浮64%,而轉(zhuǎn)讓方承諾標(biāo)的公司今年盈利達(dá)到1200萬元。
根據(jù)公告,禧利多礦業(yè)成立于2001年,注冊資本312萬元,截至2012年5月31日,禧利多礦業(yè)總資產(chǎn)4541萬元,凈資產(chǎn)3266萬元。2009年至2011年度,該公司營業(yè)收入分別為1125萬元、2607萬元和2426萬元,凈利潤分別為-88萬元、554萬元和286萬元,其中2009和2010年度財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計;今年1至5月份,營業(yè)收入為995萬元,凈利潤430.5萬元。
經(jīng)過資產(chǎn)評估公司的評估,禧利多礦業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果為1.2億元,收益法評估結(jié)果為9952萬元,公司最終選擇了“更接近企業(yè)實際情況”的資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果。而對于凈資產(chǎn)高達(dá)267.37%的評估增值率,進(jìn)一步的細(xì)節(jié)顯示主要來源于無形資產(chǎn),即無形資產(chǎn)凈額829.73萬元,評估估值為9475.88萬元,增值率1042%。
據(jù)公告,以1.2億元的評估價值為基礎(chǔ),交易雙方經(jīng)協(xié)商一致,最終確定交易價格為1.97億元,較評估值上浮64%。對如此高的價格,公司也作出了幾點解釋:一是禧利多礦業(yè)近幾年因經(jīng)營管理不善、投入不足,采選自動化程度不高等原因,沒有取得最佳經(jīng)濟(jì)效益;二是最近一期資源儲量核實報告中認(rèn)定的已消耗(采選)的礦石量是否在詳查范圍的4條主要礦脈中獲得存在不確定性,可能出現(xiàn)報告核實的資源儲量少于實際存在儲量的情況;三是禧利多礦業(yè)受時間和資金限制,僅在地質(zhì)隊/勘查公司圈出的4處綜合異常中的1處進(jìn)行了鉆探驗證,根據(jù)階段性詳查報告,如進(jìn)一步工作金、銀礦的規(guī)??赏_(dá)到中型。
回頭看,禧利多礦業(yè)擁有一個采礦權(quán)和一個探礦權(quán),其確定性的收益是,以禧利多礦業(yè)目前生產(chǎn)規(guī)模,采礦許可范圍內(nèi)保有資源儲量尚可以開采4.65年;而對未來的美好預(yù)期中,最為關(guān)鍵的字眼都只能是“可能”、“可望”,即不確定性相當(dāng)大,其風(fēng)險也不容忽視。
公司公告中表示,本次股權(quán)收購因涉及礦業(yè)權(quán)投資屬于風(fēng)險投資行為;然而根據(jù)整個交易方案,能為這些風(fēng)險提供保護(hù)的措施僅有一個,即轉(zhuǎn)讓方保證禧利多礦業(yè)2012年度經(jīng)審計的凈利潤不少于1200萬元,如不足將就差額部分承擔(dān)補償責(zé)任。
有券商研究員向記者介紹,中捷股份在縫紉機制造行業(yè)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯,此次涉礦應(yīng)是公司的一次多元化嘗試,而期望爆發(fā)式增長,則是目前涉礦公司的普遍心態(tài)。
資料顯示,禧利多礦業(yè)成立于2001年3月,位于內(nèi)蒙古突泉縣永安鎮(zhèn),法定代表人為王寶林,注冊資本312萬元,佳拓集團(tuán)、曲延偉、呂喜軍、朱傳曾分別持有75%、10%、10%和5%的股權(quán)。禧利多礦業(yè)目前主要從事銅礦開采和銷售,最終產(chǎn)品為銅精礦粉和少量銀粉,2010年、2011年分別實現(xiàn)營收2606.7萬元和2426.3萬元,凈利潤分別為554.3萬元和518.2萬元。截至2011年末,禧利多礦業(yè)總資產(chǎn)8372.66萬元,凈資產(chǎn)7511.86萬元。
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