左手水電右手稀土 閩東電力擴(kuò)張風(fēng)險增大
2012年07月31日 8:51 1290次瀏覽 來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 分類: 有色市場
“我們已經(jīng)在上周的時候正式簽約了,你查上市公司公告應(yīng)該有的。”7月30日,接受記者采訪的福建地勘局第四地質(zhì)大隊副隊長兼總工程師在電話里表示。
上述簽約的協(xié)議,其內(nèi)容為閩東電力(000993),與福建地勘局地質(zhì)四隊合資建立的寧德環(huán)三礦業(yè)有限公司。地質(zhì)四隊以其所擁有的探礦權(quán)和自有資金入股,占30%股權(quán)。其探礦權(quán)包括四只,即壽寧縣天池銀金礦、周寧縣周擋金礦、周寧縣王宿金礦、屏南縣里洋鉬礦。
閩東電力則擁有剩下的70%股權(quán)。但是,記者在查閱閩東電力公告時,卻未能發(fā)現(xiàn)上述簽約公告。
而在前不久,閩東電力才以3.18億收購了旺坑水電,引來諸多質(zhì)疑。
“才看中報預(yù)告效益不錯,就花這么大手筆購買溢價如此高的小水電,值得么?”華泰證券電力分析師表示。
一邊擴(kuò)張水電,一邊進(jìn)軍礦業(yè),閩東電力步子越邁越大,風(fēng)險卻不能忽視。
7月30日,閩東電力股價早盤一路下跌,當(dāng)日最大跌幅曾達(dá)到4.12%。最終,公司股價收報9.68元,跌幅0.21%。
涉稀土子公司正式運作
2011年11月,福建省地礦局與寧德市人民政府簽訂了共同推進(jìn)寧德市地質(zhì)工作的合作協(xié)議。協(xié)議中還特別強(qiáng)調(diào),將整合全局在寧德轄區(qū)內(nèi)現(xiàn)有的礦業(yè)權(quán),推進(jìn)整裝勘查,促進(jìn)與閩東電力等寧德市控股企業(yè)或市國投公司在資本、礦權(quán)和技術(shù)等多要素合作。
而據(jù)公開資料顯示,閩東電力是寧德市唯一的國有上市公司,其大股東為寧德市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。而寧德市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司是寧德市國資委的獨資公司。
“閩東電力進(jìn)入礦產(chǎn)業(yè)的合作方是福建省地勘局,而福建省地勘局擁有大量的礦產(chǎn)資源。”一位關(guān)注閩東電力的私募人士指出。
“寧德范圍的礦業(yè)整合其實并不是單一的想弄整合平臺,其實第一的著眼點是嚴(yán)防亂開、亂采、盜采。”上述地質(zhì)四隊副隊長指出,“環(huán)三礦業(yè)已經(jīng)正式成立了,現(xiàn)在勘探項目也準(zhǔn)備啟動,會先從我們?nèi)牍傻?個項目開始。”
他介紹了新公司的架構(gòu)平臺和未來的戰(zhàn)略。“目前有一個專職會計是我們的,監(jiān)事會主席和董事會副總也是我們的人。此外,我們在公司計劃里面也將稀土作為了一個戰(zhàn)略提議。
不過,上述地質(zhì)四隊副隊長也指出:“稀土對于福建來說也是敏感資源,如果要開采肯定是要先省里面和國家層面批準(zhǔn)的,而且寧德探礦權(quán)也未放開。與其說環(huán)三礦業(yè)涉稀土礦,金礦還更實際一點,我們?nèi)?br /> 股的4個探礦權(quán)就有3個是金礦的,而且我們的探礦權(quán)是可以轉(zhuǎn)為采礦權(quán)的。福建省對金礦的開采也是持積極態(tài)度的。”
“不過,公司董事會要求明年就要出效益,而金屬礦探礦、開采都是需要好幾年的時間,基本不可能,我們今年會將重點放在非金屬礦上。”他坦言。
對于上述問題,環(huán)三礦業(yè)以涉及信批為由婉拒了記者的采訪。
擴(kuò)張風(fēng)險
除了稀土之外,閩東電力此前公告,公司擬以不高于3.18億元,向ChinaHydroelectricCorporation以及福建華邦水電投資有限公司收購屏南縣旺坑水電有限公司100%股權(quán)。
根據(jù)福建聯(lián)合中和資產(chǎn)評估的審計,截至2012年4月30日,旺坑水電總資產(chǎn)為1.9億元,總負(fù)債為1.5億元,凈資產(chǎn)為0.4億元,旺坑水電的凈資產(chǎn)溢價高達(dá)675%。
“按照閩東電力現(xiàn)在的資金,此次收購資金來源將大部分借貸完成,而這樣算來,旺坑的利潤即使能夠填平借貸利息,收購這個小水電也意義不大。如果再碰上2011年那樣的干旱氣候,估計更夠嗆。”上述華泰證券分析師表示。
此次收購的風(fēng)險已不能忽視。
更讓人迷惑的是,旺坑水電于2004年6月才開始并網(wǎng)發(fā)電,2009年、2010年、2011年和2012年1-4月的凈利潤分別為65.69萬元、1619.75萬元、-71.17萬元和452.94萬元。
可以看出,旺坑水電的盈利波動幅度很大,前股東中華水電和福建華邦更是急于脫手。
“旺坑水電站也是中華水電幾年前從民營企業(yè)收購的,此次3.18億的收購價格,僅比中華水電當(dāng)初的收購價格高出1000多萬元。”閩東電力總經(jīng)理張成文表示。
更讓人意想不到的是,旺坑水電的水力發(fā)電經(jīng)營有效期為2012年12月31日止,距今不到半年時間。
不過,閩東電力倒是頗為看好,預(yù)計旺坑水電2012年(8-12月)、2013年、2014年和2015年凈利潤分別為155.53萬元、1183.82萬元、1297.66萬元和1403.41萬元。如果從股權(quán)交割日起至2014年底期間內(nèi)的累計實際凈利潤總額低于預(yù)測,則累計實際凈利潤總額與累計預(yù)測凈利潤總額的差額,由轉(zhuǎn)讓方以現(xiàn)金的方式向閩東電力進(jìn)行補(bǔ)足。
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