亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

　　中國：迷思與“次生傷害”
　　危機以來，我國總體上表現(xiàn)得較為穩(wěn)健，甚至似曾有“風景這邊獨好”之勢，于是出現(xiàn)了諸如“中國模式優(yōu)越，不會遭受危機沖擊”、“中國（企業(yè)或銀行）將拯救（征服）世界”等論調。然而，冷靜觀察，事實并非如此簡單。一方面， CDO、合成CDO、CDS等重創(chuàng)美國的金融衍生品確實沒給我國造成大麻煩，而其原因恰是資產證券化才剛起步，受到重重制約。國內相關實踐正式始于2005年，2007年國務院批復擴大試點，金融危機后直到最近實際上陷入停滯。如果說金融創(chuàng)新在美國屬于過度，在中國則主要體現(xiàn)為發(fā)育不足。另一方面，事實上從上世紀末開始我國政府就采取了各種措施，幫助金融機構剝離處理不良資產、補充壞賬準備。2004年初起，中國銀行、建設銀行、工商銀行、國泰君安證券等一批重要機構更都接受過中央政府的巨額注資。某種意義上，金融機構“危機”在中國來得更早幾年，而之前的應對使其到2008年時有著相對更好的準備。
　　即便如此，對于本次金融危機中國依然給予了超乎尋常的回應。其一，政府迅速推出了“4萬億”的經濟刺激計劃，大批財政資助項目倉促上馬。其二，銀行海量放貸，2009年新增貸款9.6萬億，2010年7.95萬億，2011年7.47萬億，而相比之下，2008年只有4.9萬億。財政和金融的雙管齊下，本意旨在防止經濟過度滑坡，減低失業(yè)沖擊，以“完善基礎設施，增加內需，促進民生”的名義做出，但實際效果常常是加劇了產能過剩，助長了投機。因此，2009-10兩年房價瘋漲，物價（CPI）整體持續(xù)上竄的余波更延續(xù)至今，許多領域還出現(xiàn)了被批評家詬病的“國進民退”現(xiàn)象。
　　當然更為嚴重的影響是，針對危機的短期非常舉措干擾了必要的結構性改革。中國面臨著許多深層次的結構性矛盾。例如房價問題，背后既有民眾傳統(tǒng)“購房置業(yè)”情結、缺少其他有效替代性投資渠道等原因，更主要的在于從中央到地方復雜的財政金融糾結。中央層面，出口戰(zhàn)略下獲取的外匯盈余由中央銀行買入，由此不斷釋放出高能人民幣基礎貨幣，由于它們無法被及時足量對沖掉，貨幣供應的增長率大大超出了實體經濟潛在增長率，而基于人民幣持續(xù)升值的預期和熱錢流入則進一步加劇了這個局面。地方層面，1994年分稅制改革以來，中央財政在收入方面的分享比例顯著上升，而大量的支出負擔被下壓到各級地方政府，同時由于后者缺乏有效的融資渠道和發(fā)債權，往往依賴“賣地”所得謀求發(fā)展，從而與房地產開發(fā)商形成利益共同體，對于中央政府“抑制房價過快上漲”、“限購”等政策比較消極。

[1] [2][3] 下一頁