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　　近兩個交易日前期超跌的有色金屬板塊成為明顯的領(lǐng)漲板塊。周三、周四有色金屬指數(shù)漲幅分別為6.51%和0.43%。周四在大盤下跌的情況下，不少有色股有所走低，但中鎢高新、金瑞科技(行情,股吧)、鋅業(yè)股份等個股仍有較高漲幅；同時在發(fā)改委公布《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》的背景下，包頭鋁業(yè)(行情,股吧)、常鋁股份、中國鋁業(yè)等一批鋁業(yè)股表現(xiàn)仍然堅(jiān)挺。但從大的方向來看，有色金屬板塊近期風(fēng)險仍較大，因估值較高且國際金屬價格持續(xù)疲弱，板塊上揚(yáng)缺乏明確的支撐因素。

　　鋁業(yè)龍頭將受益行業(yè)整合

　　從昨日盤面來看，有色股中漲幅較大的主要還是鋁業(yè)股，主要受日前國家發(fā)改委公布 《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》的政策影響。業(yè)內(nèi)人士指出，基于《條件》對新上項(xiàng)目的限制，有利于淘汰落后產(chǎn)能，提高行業(yè)門檻，促進(jìn)行業(yè)的進(jìn)一步整合。當(dāng)前鋁業(yè)股已具備相對估值優(yōu)勢，在政策促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的作用下，業(yè)內(nèi)優(yōu)勢龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)投資價值。

　　日前，國家發(fā)改委還發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)鉛鋅冶煉行業(yè)準(zhǔn)入管理工作的通知》，將逐步淘汰行業(yè)落后產(chǎn)能，加強(qiáng)準(zhǔn)入管理，也將有利于行業(yè)整合及健康發(fā)展。

　　有色股風(fēng)險仍然存在

　　整體來看，有色板塊上漲仍屬超跌反彈，行業(yè)近期仍存在一定風(fēng)險。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月15日起有色股自高位下跌，截止11月13日累計(jì)跌幅將近26%，成為大盤中下跌最為慘重的板塊之一；同期全部A股累計(jì)跌幅為12.27%，有色股跌幅已達(dá)平均水平的一倍以上。因而大盤反彈后，該板塊反彈勢頭也最為強(qiáng)勁，連續(xù)兩日漲幅居前。

　　不過行業(yè)基本面仍憂慮重重。國際有色金屬價格近期疲軟，尤其是銅、鋅價格在庫存壓力下連續(xù)陰跌。盡管昨日銅價有所反彈，但在缺乏需求支撐的背景下，仍缺乏上升動力。此外，盡管下調(diào)幅度強(qiáng)烈，不少有色股估值仍處高位。當(dāng)前國際市場上金屬和礦業(yè)類公司的平均PE是13.92倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)同類公司估值。

　　同時，有色類企業(yè)業(yè)績又不足以支撐較高的估值。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管三季度有色金屬上市公司凈利潤仍然同比高速增長，但較今年前兩個季度環(huán)比大幅下降。在金屬價格持續(xù)走軟的情況下，后期上市公司業(yè)績能否持續(xù)增長存在較大的不確定性。短期來看，有色股的估值并不具備太大的投資吸引力。不過，業(yè)內(nèi)龍頭以及具備資產(chǎn)注入等概念的個股，仍可適當(dāng)關(guān)注。