亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

我國將建50個城市礦產示范基地 3股望爆發(fā)

2012年12月05日 9:31 5308次瀏覽 來源:   分類: 有色市場


  華宏科技(002645):下游訂單開始回暖,“美麗中國”助力成長
  來源: 中投證券撰寫時間: 2012-11-20
  公司是廢鋼回收設備國內寡頭。下游為廢鋼回收企業(yè)和鋼鐵廠,上游原料主要來自鋼鐵行業(yè)。公司產品分為大型設備和小型設備兩類,其中大型設備毛利率45%以上,銷售收入占總收入的25%;中小型設備毛利15%-20%,銷售收入占總收入的75%。
  公司兼具成長性和周期性。短期看公司具有周期性,公司收入主要取決于鋼材價格,高鋼價導致廢鋼回收行業(yè)高利潤,帶動行業(yè)對廢鋼回收設備的采購。長期看公司具有成長性。廢鋼回收設備市場總容量取決于社會鋼材蓄積量(我國人均鋼鐵蓄積量為發(fā)達國家18%)和廢鋼在煉鋼原料中所占的比重(發(fā)達國家67%,世界平均水平37%,我國15%),我國還有較大發(fā)展空間。
  周期底部收入和毛利有所降低。小型設備由于市場競爭激烈,相關收入下降了約20-30%,毛利也下降。大型設備價格和鋼材聯動,平均價格有20%下降,但大型設備銷售數量多于往年,總收入基本維持不變。周期底部低鋼價帶來的低成本部分抵消了產品售價下降,毛利僅略有下降。
  公司目前銷售開始回暖,毛利回升。近期鋼鐵價格回升帶動下游公司盈利增加,設備購買意愿加強。小型設備11月銷售環(huán)比增加,8-9月產生的庫存已經基本消耗完。大型設備下游客戶購買意愿加強,公司正在努力促成3000萬-4000萬的大型設備收入。公司在鋼價低點囤積1000萬鋼材,在鋼價上漲帶動設備價格上漲的背景下有望提升四季度毛利率。
  美麗中國概念利好公司。十八大提出的美麗中國概念將促進環(huán)保和循環(huán)經濟類產業(yè),公司作為廢鋼回收設備制造領域寡頭,料將持續(xù)受益。
  目標價格17.00元,給予強烈推薦評級。預計公司12-14年EPS為0.47、0.61、0.75元,對應PE為32、24、20倍。合公司近期訂單回暖、美好中國概念,考慮長期成長空間,分析師給予12-14年36、28、22倍PE,目標價格17元。

[1] [2] [3] [4][5] 下一頁

責任編輯:曉曉

如需了解更多信息,請登錄中國有色網:www.bestexercisefitness.com了解更多信息。

中國有色網聲明:本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章,均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載,轉載方必須與中國有色網( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯系,簽署授權協議,取得轉載授權;
凡本網注明“來源:“XXX(非中國有色網或非中國有色金屬報)”的文章,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不構成投資建議,僅供讀者參考。
若據本文章操作,所有后果讀者自負,中國有色網概不負任何責任。