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　　短期來看，有色金屬行業(yè)年報(bào)業(yè)績下滑已成定局，疊加國內(nèi)外政策真空，有色金屬行業(yè)整體難有大機(jī)會(huì)，建議階段性參與年報(bào)業(yè)績增長確定，具有“高送轉(zhuǎn)”概念的投資標(biāo)的。中長期來看，我們維持年度策略觀點(diǎn)，有色金屬行業(yè)面臨貨幣中性、需求回暖的運(yùn)營環(huán)境，投資關(guān)鍵在于把握各個(gè)金屬品種的供需基本面，優(yōu)選供需基本面向好的金屬品種。
　　投資要點(diǎn):
　　2012年行業(yè)業(yè)績下滑已成定局:國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年1-11月，有色金屬采選業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)增速18.03%，利潤增速同比下降2.25%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)增速14.09%，利潤增速下降18.08%。全行業(yè)業(yè)績下滑已成定局。
　　短期防御為主，尋找績優(yōu)“高送轉(zhuǎn)”概念:在全行業(yè)業(yè)績下滑、國內(nèi)外政策真空的格局下，我們認(rèn)為短期有色金屬行業(yè)難有大的投資機(jī)會(huì)，建議投資策略以防御為主。我們選取每股資本公積+未分配利潤、年報(bào)業(yè)績預(yù)告利潤增幅、公司股本為篩選指標(biāo)，參考公司股價(jià)、上市日期等輔助指標(biāo)，參考過往“高送轉(zhuǎn)”概念個(gè)股的共性，最終選定利源鋁業(yè)（002501）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、亞太科技（002540）、天齊鋰業(yè)（002466）作為“高送轉(zhuǎn)”概念重點(diǎn)關(guān)注對象，建議短期適當(dāng)參與。
　　中長期維持2013年度策略觀點(diǎn):中長期來看，我們維持行業(yè)2013年“貨幣中性、需求向好”的判斷，金屬價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素回歸供需基本面，建議優(yōu)選基本面較好的銅、錫品種，適當(dāng)關(guān)注鉛、鋁的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。建議關(guān)注銅陵有色（000630）、錫業(yè)股份（000960）、中金嶺南（000060）、云鋁股份（000807）、焦作萬方（000612）。
　　短期調(diào)降行業(yè)評級至“同步大市”評級:短期建議防御為主，關(guān)注年報(bào)業(yè)績成長確定的績優(yōu)標(biāo)的，階段參與“高送轉(zhuǎn)”概念投資標(biāo)的，建議關(guān)注利源鋁業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、亞太科技。中長期，基本金屬建議關(guān)注供需基本面向好的金屬品種，基本面排序:銅、錫>鉛、鋁>鋅、鎳。重點(diǎn)推薦個(gè)股:銅陵有色、利源鋁業(yè)、廈門鎢業(yè)（600549）、云南鍺業(yè)（002428）、山東黃金（600547）、中金嶺南、云鋁股份、焦作萬方。