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有色金屬:10月行業(yè)月度報(bào)告 關(guān)注5只股

2007年11月01日 0:0 3081次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

       基本金屬回升,金價(jià)強(qiáng)勢上漲

  10 月份基本金屬價(jià)格回升

  10 月,LMEX 綜合金屬指數(shù)環(huán)比上漲3.88%;國際價(jià)格普遍上漲,其中,鉛是當(dāng)之無愧的明星,環(huán)比漲幅達(dá)到19.8%,其余的依次為鎳、錫、銅、鋅,鋁是漲幅最小的品種。 國內(nèi)鋁價(jià)創(chuàng)下21 個月以來的新低,鋅價(jià)走勢疲弱。目前,我們相對看好銅、鉛、錫;相對看淡鋁和鋅。

  國內(nèi)外黃金價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢上漲

  10 月,國內(nèi)黃金價(jià)格環(huán)比上漲6.05%;國際金價(jià)環(huán)比上漲6.09%,繼續(xù)保持著強(qiáng)勁的上漲勢頭。我們認(rèn)為,礦產(chǎn)金增速緩慢,實(shí)物黃金需求加快以及石油漲價(jià)、美元貶值和通脹等因素,都支持金價(jià)未來的上升走勢,我們看好黃金的后市。

  稀土價(jià)格有所反轉(zhuǎn),鎢價(jià)基本穩(wěn)定

  8 月份以來,稀土產(chǎn)品的價(jià)格經(jīng)歷了20~30%的下跌。我們認(rèn)為,此次稀土價(jià)格的下跌是正常的市場調(diào)整行為。10 月中下旬,包括碳酸稀土、氧化鑭、氧化釹、氧化鐠在內(nèi)的稀土產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了接近10%的價(jià)格上漲,我們認(rèn)為未來稀土價(jià)格將穩(wěn)中有升。鎢精礦的價(jià)格基本穩(wěn)定;APT 的價(jià)格約有3%左右的漲幅。由于當(dāng)前APT 的價(jià)格不足以覆蓋鎢精礦的成本,我們預(yù)計(jì)行業(yè)整合的機(jī)遇來臨,未來APT 價(jià)格將上漲。2007 年倫敦金屬年會上,機(jī)構(gòu)普遍看好08 年的黃金、銅和鉛的價(jià)格。

  10 月份,我們應(yīng)邀參加在倫敦舉辦的LME 金屬年會,會上就未來金屬價(jià)格走勢及相關(guān)行情進(jìn)行了深入的討論和交流,機(jī)構(gòu)仍普遍看好08 年的全球經(jīng)濟(jì),特別是中國需求乃至中國印度等新興國家對鋼鐵及金屬的強(qiáng)勁需求。重點(diǎn)看好黃金、銅和鉛的價(jià)格趨勢,看平鋁的價(jià)格,看淡鋅價(jià)。

  投資思路一:上游采礦業(yè)關(guān)注外延式的擴(kuò)張

  經(jīng)過前3 個季度的大幅度上漲,有色板塊需要借助業(yè)績增長緩解估值壓力。對于上游采礦業(yè),我們認(rèn)為外延式的擴(kuò)張,即大股東(集團(tuán))的資產(chǎn)注入是解決估值壓力的最有效途徑。我們建議投資者關(guān)注中色股份、中金黃金、宏達(dá)股份、銅陵有色和西藏礦業(yè)等上市公司。

  投資思路二:一體化和深加工企業(yè)關(guān)注內(nèi)生性的增長

  一體化的上市公司,可以通過產(chǎn)業(yè)鏈條的拓延和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,降低成本的同時擴(kuò)大規(guī)模,獲得穩(wěn)定的增長。深加工型的有色上市公司,一方面可以向一體化公司靠攏,另一方面也可以在其擁有優(yōu)勢的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量的擴(kuò)張獲得業(yè)績的增長。建議投資者關(guān)注:包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、寶鈦股份、南山鋁業(yè)和新疆眾和。

責(zé)任編輯:CNMN

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