鋅溴電池行業(yè)利好不斷 相關(guān)受益股
2013年05月30日 10:4 5071次瀏覽 來源： 和訊網(wǎng) 分類： 有色市場
金剛玻璃:安放玻璃保持穩(wěn)定增長，光伏玻璃拖累公司業(yè)績
研究機構(gòu)：山西證券(002500,股吧)分析師：趙紅 撰寫日期：2013-04-23
2012年業(yè)績低于預(yù)期。公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億，同比增長2.64％，歸屬于母公司股東凈利潤2729.5萬，同比下降38.63％，每股收益0.13元，低于預(yù)期。利潤分配方案:每10股派0.24元（含稅）。
安防玻璃2012年穩(wěn)定增長，貢獻收入、毛利占比提高。公司安防玻璃2012年收入2.83億，同比增長18.54％，高于總體收入增速16個百分點，毛利率36.37％，與2011年持平，收入占比79％，貢獻毛利占比83.3％， 分別比2011年提高10、8個百分點。
鋼門窗防火型材2012年增長最快。公司2010 年推出安防玻璃配套產(chǎn)品--鋼門窗防火型材公司產(chǎn)品，2012年收入增長39.64％，毛利率43.86％，提高4.9個百分點，收入、毛利占比分別提高1.7、2.3個百分點至6.5％、8.3％。 2012年公司光伏玻璃和電池片虧損。2012年光伏產(chǎn)業(yè)依然沒能走出行業(yè)低迷，公司的光伏玻璃（組件）、電池片收入分別下降24.9％、99.8％，光伏玻璃毛利率下降13個百分點至20.93％，扣除費用后是虧損，電池片毛利和凈利潤均為虧損。
新項目投產(chǎn) 人員增加，管理費用率提高。公司三項費用率提高3.5個百分點至24.9％，提高的是管理費用，增長41.3％，主要由于吳江項目投產(chǎn)，公司員工人數(shù)增加23％，相對應(yīng)的人員工資等費用增加。
項目調(diào)整，強化安防玻璃優(yōu)勢地位。光伏行業(yè)景氣下滑，公司2012年決定將原吳江投資項目進行變更--即“建設(shè)年產(chǎn)8MW太陽能BIPV組件生產(chǎn)線”項目停止實施，將“建設(shè)環(huán)保節(jié)能型玻璃產(chǎn)品120萬㎡特種玻璃生產(chǎn)線”項目擴展為“建設(shè)環(huán)保節(jié)能型玻璃產(chǎn)品180萬㎡特種玻璃生產(chǎn)線”，相當(dāng)于在現(xiàn)有安防玻璃產(chǎn)能增加60萬平米，預(yù)計2013年投產(chǎn)，安防玻璃產(chǎn)能將擴大至300萬平米，產(chǎn)能增加25％。
盈利預(yù)測和投資建議:公司今年一季度非公開發(fā)行債券2.3億，財務(wù)費用率提高，預(yù)計2013-2015年公司EPS0.21\0.32\0.4元，2013PE27倍，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示:原材料價格上漲；需求疲軟。
責(zé)任編輯：仁可
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