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　　“做空者”來了
　　“盡管做空者對做空的目標股票及其投資者可能造成毀滅性的打擊，但是對整個股市來說卻起到了警戒作用，有利于股市的自我完善和凈化，總體上來說是利大于弊。”著名財經(jīng)評論員皮海洲告訴記者。
　　皮海洲進一步分析指出，假如對做空者進行禁止，對股市的監(jiān)督就只有證監(jiān)會了，幾千家公司，證監(jiān)會很難做到對每家公司進行有效的監(jiān)督，而保薦機構(gòu)往往又是為了收取傭金，只薦不保，有時對保薦對象造假是睜一只眼閉一只眼，有時還暗示甚至明確幫保薦對象造假欺騙證監(jiān)會。以中金再生為例，其保薦機構(gòu)瑞銀這樣的著名投行竟然看不出其造假，是真沒發(fā)現(xiàn)還是裝沒看見，甚至在做空機構(gòu)發(fā)布0元估值報告的當天還發(fā)布買入報告。這其中的原委可能只有瑞銀自己知道。連瑞銀這樣名氣較大的投行都能把一家財務全部造假的公司包裝成金鳳凰上市，一些不出名的投行保薦的上市公司其質(zhì)量如何也就可想而知了。
　　長期關(guān)注資本市場的楊兆全律師也與皮海洲持同樣的觀點。
　　“做空機構(gòu)是客觀存在的事實，其在法律范圍內(nèi)的做空行為是合法的，從某種程度上來說對股市整體不是什么壞事。” 楊兆全說。
　　我國內(nèi)地的證監(jiān)會對做空機構(gòu)似乎也已是默許。前不久我國內(nèi)地有一家名為中能興業(yè)的咨詢公司，先后做空酒鬼酒和康美藥業(yè)而名聲大振，其行為也引起了業(yè)界的一些質(zhì)疑。該公司曾兩次去函向證監(jiān)會咨詢，并兩次懇請中國證監(jiān)會確認，“未向客戶提供證券咨詢業(yè)務，限于陳述發(fā)現(xiàn)的客觀事實、不含投資分析、預測建議的研究成果報告是否屬于證券咨詢從業(yè)者業(yè)務范圍，是否應當取得證券從業(yè)資格？”“沒有證券咨詢業(yè)務資格的機構(gòu)，對發(fā)現(xiàn)有問題的證券先融券賣出后，再發(fā)布看空的研究報告從中獲利，這種做法是否違法？”
　　而證監(jiān)會第一次沒有正面回答中能興業(yè)的問題，第二次做了正面回答：“如果機構(gòu)發(fā)布的報告，只是基于對調(diào)查到的事實陳述，沒有投資建議和市場預測及投資評級等相關(guān)內(nèi)容，不需要取得證券從業(yè)資格。”對于其做空行為是否違法回答得比較模糊：“公布真實可靠的研究報告，影響股價波動，做空機構(gòu)通過做空獲利是否違法的問題，在現(xiàn)行的法律中沒有明確規(guī)定，需要有關(guān)部門根據(jù)法定程序，依據(jù)具體事實和證據(jù)做出認定。”
　　證監(jiān)會的這一回答被業(yè)界普遍解讀為是監(jiān)管部門對做空行為的默認。
　　皮海洲建議，應加強對做空機構(gòu)的立法管理，比如不能讓其把做空信息提前告知第三方獲利，以對股市引起更大的波動，只允許做空機構(gòu)自己通過融券做空獲利，并對其融券額度進行限制。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也認為應立法對做空行為予以肯定和規(guī)范，無論任何機構(gòu)，只要發(fā)布的做空報告有事實根據(jù)、真實可靠，都應該予以保護和肯定。同時還應加大對弄虛作假的上市公司負責人及其保薦機構(gòu)未盡勤勉之責的處罰力度。只有這樣，股市的財務造假之風才能有所扼制，才能真正贏得投資者對市場的信賴，股市也才能成為真正的融資市場。
　　“中金再生遭清盤給資本市場透露出了這么個信號，作為上市公司和投行應該引起高度警惕，不要以為IPO蒙混過關(guān)就萬事大吉了，有做空機構(gòu)秋后算賬，會讓財務造假付出沉重的代價，甚至有可能是滅頂之災。”楊兆全說。

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