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　　近日，在美國即將退出量化寬松的預期下，新興市場的股市、債市、匯市出現(xiàn)近年來罕見的連續(xù)下跌現(xiàn)象，屢創(chuàng)近年來新低，特別是印度和印尼存在的問題嚴重，一時間，重現(xiàn)1997年亞洲金融危機的聲音“卷土重來”。
　　分析人士普遍認為，2012年以來，新興市場正在逐漸發(fā)生分化，印尼等國雖然出現(xiàn)危機隱憂，但尚不足以威脅新興市場經(jīng)濟基本面，不大可能再上演類似1997年亞洲金融危機的一幕。
　　數(shù)據(jù)顯示，從今年8月19日開始，亞洲新興市場便“噩夢連連”。以印度盧比為首的20種主要新興市場貨幣全線下跌，印尼股市連續(xù)三天的跌幅超過10%，跌入了技術上的“熊市”。菲律賓股市在結束了三天休市后，暴跌近6%，創(chuàng)下自2008年10月以來最大單日跌幅，MSCI亞太指數(shù)連跌四天，觸及一個月內(nèi)最低水平。
　　專家認為，新興市場國家的金融市場的波動并非偶然因素，背后顯現(xiàn)出目前發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策趨緊、資金外流的新趨勢。
　　申銀萬國認為，此次大跌的原因有兩方面：一是經(jīng)濟下滑、雙赤字高企，打壓投資者信心和風險情緒，導致資金外逃；二是未來幾個月量化寬松退出是大勢所趨，廉價資金即將枯竭，資金回流發(fā)達市場。短期來看，前者是導火索，后者還未到最嚴重的時候。不過，這并不會形成類似于1997年亞洲金融危機的狀況。
　　海通證券認為，目前新興市場的調(diào)整與1997年亞洲金融危機有一定相似之處：表現(xiàn)為發(fā)達國家政策調(diào)整引發(fā)資本逆流，部分國家經(jīng)濟增長放緩，國內(nèi)資產(chǎn)價格泡沫累積的疊加沖擊。當然，目前各國自身抵御金融風險的能力相比先前有所提高，如外債擴張有限、國際儲備較高，此外匯率彈性增強，增加了投機者的成本，以上均降低了短期爆發(fā)金融危機的可能。
　　中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，新興市場爆發(fā)大規(guī)模金融危機的可能性較小。1997年亞洲金融危機前，多數(shù)亞洲國家貨幣錯配嚴重，當時匯率制度僵化，在資本流動發(fā)生逆轉時，政策當局試圖維持匯率的穩(wěn)定，積聚了很大的壓力，最后撐不住的時候，導致貨幣崩潰和金融危機。而現(xiàn)在匯率靈活性已經(jīng)大幅增強，近期匯率貶值也一定程度上釋放了外部沖擊的壓力；同時，當前新興市場的外匯儲備超過1990年代的水平，政策當局應對資金流出的能力相對較大。