有色金屬：縱觀全球有色資源格局 分析四季度投資策略
2007年10月12日 0:0 1790次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
歐佩克 12 國成員憑借控制世界41％的原油供應，擁有了世界原油的定價權(quán)；必和必拓、淡水河谷和力拓三大礦業(yè)巨頭控制了72%世界鐵礦石海運量，他們的聯(lián)合迫使了下游鋼鐵企業(yè)接受鐵礦石每年不同程度的漲價。石油、鐵礦石的發(fā)展歷程讓我們看到了有色金屬資源的未來。
我們認為有色金屬行業(yè)的資源壟斷程度將越來越高，而且這種集中的度的提高是符合收購雙方利益的，這最終導致的結(jié)果則是資源定價權(quán)為寡占者獲得。事實上目前世界有色金屬格局已經(jīng)比較明顯，幾家世界礦業(yè)巨頭控制了世界上絕大部分的有色金屬資源，這些全球礦業(yè)巨頭包括必和必拓、力拓、巴西CVRD、英美集團、美國鋁(Alcoa)、瑞士斯特拉塔公司(XstrataPLC)、俄羅斯鋁業(yè)、中國鋁業(yè)；而這些礦業(yè)巨頭之間仍然進行的一系列的合并收購，如力拓已收購加鋁、必和必拓欲收購力拓等，這些行為最終將導致有色金屬供給壟斷力量的不斷增強。
從每年鐵礦石的漲價中我們可以看到壟斷供應方的強大的定價力量，相較于聯(lián)合的買方定價力量，必和必拓、淡水河谷和力拓組成的供應賣方力量在定價力量無疑是更勝一籌，我們可以預期到未來鋼鐵行業(yè)的超額利潤將逐步被世界鐵礦石巨頭所侵吞。
我們認為有色金屬也將步鐵礦石的后塵，預期未來隨著壟斷力量的不斷提升，有色金屬資源價格周期將大大弱化，價格將保持高位，此將致使資源企業(yè)擺脫以往業(yè)績巨幅波動的情況，從而提升資源股估值水平。
責任編輯：CNMN
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