神火股份:國(guó)內(nèi)最大煤鋁企業(yè)之一
2009年11月25日 9:54 1264次瀏覽 來源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 分類: 有色市場(chǎng)
●2010年EPS:1.58元
●合理PE:30倍
作為國(guó)內(nèi)最大煤鋁一體化企業(yè),神火股份(000933.SZ)具有的獨(dú)特投資價(jià)值,無疑成為了行業(yè)分析師們重點(diǎn)關(guān)注的上市公司之一。
2009年前三季度公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)分別為70.8億元、5.5億元、4億元,分別同比下降26%、67%、64%,每股收益0.53元,其中第三季度0.25元,環(huán)比第二季度的0.23元繼續(xù)好轉(zhuǎn)。業(yè)績(jī)環(huán)比好轉(zhuǎn)的主因在于電解鋁盈利能力的繼續(xù)回升,前兩個(gè)季度,電解鋁業(yè)務(wù)分別虧損1.5億元和6000萬(wàn)元左右,第三季則實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3300萬(wàn)元左右。
公司未來幾年煤炭產(chǎn)能的穩(wěn)步增長(zhǎng)無疑成為了行業(yè)分析師紛紛看好的主要理由。東方證券行業(yè)分析師王帥就認(rèn)為,公司2010年產(chǎn)量有望達(dá)到750萬(wàn)噸左右,較2009年增長(zhǎng)25%。此外,公司持股39%、設(shè)計(jì)能力300萬(wàn)噸的趙家寨煤礦已于今年第三季投產(chǎn),隨著明年達(dá)產(chǎn),將顯著增加公司投資收益。2010年之后,鄭州天宏、新龍礦技改以及山西左權(quán)高家莊煤礦將陸續(xù)投產(chǎn),公司煤炭產(chǎn)能未來幾年將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
國(guó)海證券的預(yù)計(jì)則更為樂觀。國(guó)海證券認(rèn)為,神火股份是大型的煤鋁公司,公司的煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)明確且持續(xù),預(yù)計(jì)公司2009~2011年3年間的煤炭產(chǎn)量年均增速達(dá)到30%左右,2011年公司煤炭產(chǎn)能達(dá)到1200萬(wàn)噸,較2009年產(chǎn)能翻番,2011年后公司仍有1200萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能有待投產(chǎn),煤炭產(chǎn)能仍有望翻番。此外,公司的煤炭產(chǎn)品具有煤質(zhì)優(yōu)良、易于洗選、地位位置較優(yōu)等優(yōu)勢(shì),因而煤炭綜合售價(jià)較高。2008年,公司的煤炭綜合售價(jià)達(dá)到歷史高位774元/噸,2009年上半年煤價(jià)為652元/噸,預(yù)計(jì)全年公司的煤炭均價(jià)能在630元/噸左右。
此外,隨著公司電解鋁業(yè)務(wù)盈利能力的逐步好轉(zhuǎn),公司總體盈利能力還將得到顯著提升。渤海證券行業(yè)分析師張順表示,預(yù)計(jì)公司電解鋁業(yè)務(wù)2009年全年虧損已成定局,預(yù)計(jì)虧損額在1.5億元左右(稅前),2010年可完全實(shí)現(xiàn)盈利,預(yù)計(jì)稅前利潤(rùn)將超過2億元。
根據(jù)今日投資的數(shù)據(jù),目前27位行業(yè)分析師對(duì)神火股份2009~2011年每股收益的預(yù)測(cè)均值分別為0.98元、1.58元、2.00元。
責(zé)任編輯:四筆
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