鈷鋰短期價格趨穩(wěn)
2018年05月22日 7:56 2895次瀏覽 來源： 華泰證券 分類： 鋰
上周有色板塊下跌0.75%， 鎳鈷、新材料板塊領(lǐng)漲， 黃金板塊領(lǐng)跌。我們認(rèn)為短期內(nèi)影響鈷鋰的正負(fù)雙方效應(yīng)或互相抵消，鈷鋰價格趨穩(wěn)；對于處于估值低位已久的鋁板塊，本周原鋁庫存快速下降中，基本面逐漸轉(zhuǎn)好，板塊已經(jīng)值得關(guān)注；材料加工領(lǐng)域中的鋁電極箔因環(huán)保因素影響而成本抬升，未來漲價預(yù)計(jì)亦將延續(xù)。
對于鈷鋰， 我們認(rèn)為長期看2019年新能源汽車雙積分制和三元儲能將帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來鈷鋰的增量正被產(chǎn)業(yè)巨頭戰(zhàn)略鎖定，可能再次出現(xiàn)供不應(yīng)求。但短期看，今年 6月新能源汽車補(bǔ)貼緩沖期到期，自發(fā)需求能否保持高增長具有較強(qiáng)不確定性，且下半年海外鈷鋰有眾多產(chǎn)能投放，供需格局趨松；因此即使目前鈷鋰產(chǎn)業(yè)鏈正處于低庫存期，但正極材料和電池企業(yè)也少有補(bǔ)庫存的動力。并且當(dāng)前電池降價周期開啟，產(chǎn)業(yè)鏈洗牌正在進(jìn)行中。短期我們預(yù)計(jì)上述正負(fù)效應(yīng)有望相抵，鈷鋰價格或?qū)②叿€(wěn)。
上周原鋁社會庫存報211.1萬噸，環(huán)比前一周下降6.7萬噸，反映旺季需求可觀。前期海外氧化鋁價格大漲，使得原本短缺的國內(nèi)氧化鋁開始出口。中鋁上周表示5月計(jì)劃出口氧化鋁3~5萬噸。我們預(yù)計(jì)若國內(nèi)氧化鋁出口延續(xù)，其供應(yīng)將繼續(xù)縮緊，中短期價格仍將堅(jiān)挺，利好高氧化鋁自給率的鋁企。
責(zé)任編輯：周大偉
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