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2019年已經(jīng)過(guò)半，新能源行業(yè)正逐步洗去浮華，面臨著洗牌的困境。值此特殊時(shí)點(diǎn)，SMM新能源分析團(tuán)隊(duì)調(diào)研整合中國(guó)核心電池材料產(chǎn)量數(shù)據(jù)，結(jié)合數(shù)據(jù)波動(dòng)總結(jié)趨勢(shì)特征，對(duì)下半年產(chǎn)量情況做出判斷預(yù)測(cè)。

本篇為系列分析報(bào)告第三篇，闡述正極行業(yè)核心數(shù)據(jù)結(jié)論及預(yù)測(cè)：

2019年1-6月，中國(guó)三元材料總產(chǎn)量為11.1萬(wàn)噸，同比上漲67.2%，環(huán)比2018年下半年上漲34.9%，SMM預(yù)計(jì)2019年下半年三元材料產(chǎn)量為13.4萬(wàn)噸，全年同比上漲64.9%。

2019年1-6月，中國(guó)磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為4.1萬(wàn)噸，同比上漲62.6%，環(huán)比2018年下半年上漲3.6%。SMM預(yù)計(jì)2019年下半年磷酸鐵鋰產(chǎn)量為6.8萬(wàn)噸，全年同比上漲68.1%。

2019年1-6月，中國(guó)錳酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬(wàn)噸，同比上漲9.6%，環(huán)比2018年下半年減少9.2%。SMM預(yù)計(jì)2019年下半年錳酸鋰產(chǎn)量為3.3萬(wàn)噸，全年同比上漲10%。

2019年1-6月，中國(guó)鈷酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬(wàn)噸，同比上漲4%，環(huán)比2018年下半年減少0.6%，SMM預(yù)計(jì)2019年下半年鈷酸鋰產(chǎn)量為2.9萬(wàn)噸，全年同比上漲4.8%。

2019年1-6月，中國(guó)三元材料總產(chǎn)量為11.1萬(wàn)噸，同比增加67.2%，環(huán)比2018年下半年增加34.9%。其中，4月、5月的產(chǎn)量超過(guò)2萬(wàn)噸。上半年共有2家企業(yè)產(chǎn)量超萬(wàn)噸，CR10為67.6%，CR5為43.9%。2019年6月，中國(guó)三元材料總產(chǎn)量為15725噸，同比增加32.6%，環(huán)比減少23.3%，降幅為2018年以來(lái)單月最大。

據(jù)SMM調(diào)研，三元材料產(chǎn)量自5月開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，且6月出現(xiàn)較大程度的下滑，原因主要如下：

1、 “國(guó)五”車型去庫(kù)效應(yīng)影響深遠(yuǎn)，大量新能源乘用車短期需求已被替換，后市需求仍有被擠壓空間；

2、疊加新能源補(bǔ)貼過(guò)渡期結(jié)束，行業(yè)在“搶裝”后進(jìn)入冷淡期；

3、由于上半年新能源汽車事故多發(fā)，消費(fèi)者對(duì)于安全性態(tài)度存疑，國(guó)家加強(qiáng)行業(yè)安全性監(jiān)管，這部分因素也將直接影響新能源汽車后市的需求；

據(jù)此，三元電池在6月出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)情況，傳導(dǎo)至三元材料廠家在6月中下旬陸續(xù)開(kāi)始裁減訂單，其中受C、B兩家大廠減產(chǎn)影響，三元材料中又以單晶5系、6系減量為主。

當(dāng)前三元材料總產(chǎn)能已超過(guò)42萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩情況明顯，市場(chǎng)參與者競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)部分三元材料廠家隨著下游電池廠龍頭效應(yīng)趨勢(shì)，客戶結(jié)構(gòu)逐漸集中，一旦下游電池客戶出

現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，上游原材料生產(chǎn)計(jì)劃若調(diào)整不及時(shí)，庫(kù)存將會(huì)在短時(shí)間內(nèi)迅速被動(dòng)上漲。而考慮到原材料鎳鈷鋰價(jià)格均在下行通道，材料廠并不愿意備更多庫(kù)存，目前仍以積極出貨為目標(biāo)，因此，終端一旦有需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，材料廠下調(diào)開(kāi)工率意愿強(qiáng)烈。

據(jù)SMM了解，當(dāng)前動(dòng)力市場(chǎng)無(wú)更多利好消息，主機(jī)廠與電池廠價(jià)格博弈仍在繼續(xù)，市場(chǎng)需求冷淡。SMM預(yù)計(jì)7月三元材料廠仍將以去庫(kù)存為主，產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。由于目前以C為代表的電池企業(yè)正逐步將產(chǎn)品體系過(guò)渡至高鎳，8系三元材料的訂單受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。

SMM預(yù)計(jì)，三季度進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，主機(jī)廠陸續(xù)放“高溫假”，整體需求平淡。但隨著四季度紅旗 E-HS3、廣汽AION LX、奔馳EQC、MINI、福特領(lǐng)界EV、豐田C-HR EV/奕澤EV等新車型的陸續(xù)上市，電池廠開(kāi)工率或有所回升，但由于下半年需求已被拖累，新能源汽車及動(dòng)力電池產(chǎn)銷量或不及預(yù)期，三元材料下半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為13.4萬(wàn)噸。

從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來(lái)看，高鎳化趨勢(shì)逐漸凸顯。6月三元材料523占比54%，相比于今年1月比重下降6%；622占比25%，相比于1月變動(dòng)略微下滑；高鎳811、NCA分別占比12%、6%，相較于1月比重均有較大提升。

近期，動(dòng)力電池“白名單”正式取消，這無(wú)疑是向外資電池企業(yè)進(jìn)入中國(guó)正式敞開(kāi)了大門。當(dāng)前以松下、LG、三星SDI、SKI為代表的日韓企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均以6系及高鎳為主，對(duì)于國(guó)內(nèi)電池廠來(lái)說(shuō)，面對(duì)即將到來(lái)的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展高鎳技術(shù)以升級(jí)產(chǎn)品性能結(jié)構(gòu)是必經(jīng)之路。但技術(shù)的發(fā)展也絕非一朝一夕之事，若一味拔苗助長(zhǎng)，將會(huì)對(duì)新能源汽車安全造成威脅。上半年，不論是2019年新能源補(bǔ)貼政策對(duì)于能量密度的要求并未提升上限要求，還是工信部對(duì)于主機(jī)廠的安全隱患進(jìn)行排查工作，都說(shuō)明安全性的重要程度一直是被放在首位的。SMM預(yù)計(jì)，下半年高鎳三元材料產(chǎn)量會(huì)隨著外資電池的進(jìn)入及龍頭電池廠的戰(zhàn)略調(diào)整穩(wěn)中有升，但增長(zhǎng)空間有限，三元材料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍將以5系與6系為主。

2019年1-6月，中國(guó)磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為4.1萬(wàn)噸，同比增加62.6%，環(huán)比2018年下半年增加3.6%。上半年共2家企業(yè)磷酸鐵鋰產(chǎn)量超過(guò)6000噸，CR10為90.4%，CR5為65.4%。2019年6月，中國(guó)磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為6180噸，同比增加28.5%，環(huán)比減少27.4%。

在新能源客車的周期性影響下，磷酸鐵鋰的生產(chǎn)主要集中在年底與補(bǔ)貼過(guò)渡期結(jié)束前，而自2018年下半年以來(lái)，磷酸鐵鋰電池已憑借優(yōu)異的安全性能和低成本等優(yōu)勢(shì)，成為新能源專用車的主流搭載電池。但由于2019年上半年新能源專用車仍受到“路權(quán)”等因素的限制，產(chǎn)量增幅不足以拉動(dòng)新能源客車市場(chǎng)的頹勢(shì)，對(duì)磷酸鐵鋰材料的需求帶動(dòng)有限。

同時(shí)，受新能源汽車市場(chǎng)不景氣影響，龍頭電池廠6月對(duì)各類型電池“一視同仁”進(jìn)行產(chǎn)線減量。磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)由于在2018年已經(jīng)歷過(guò)一輪洗牌，市場(chǎng)參與者集中，對(duì)應(yīng)上游正極材料廠家同樣集中度明顯。且目前磷酸鐵鋰主要應(yīng)用于動(dòng)力市場(chǎng)，儲(chǔ)能市場(chǎng)由于當(dāng)前仍在發(fā)展初期，對(duì)于市場(chǎng)需求支撐有限。一旦龍頭電池廠出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，受到行業(yè)集中度更高影響，磷酸鐵鋰環(huán)比降幅整體將高于三元材料。

隨著新能源補(bǔ)貼政策的不斷退坡，主機(jī)廠對(duì)于電池成本要求更高，而當(dāng)前主流磷酸鐵鋰單體電芯成本較三元單體電芯低0.2元/Wh；同時(shí)磷酸鐵鋰電池在安全性能上的優(yōu)勢(shì)明顯，SMM認(rèn)為下半年其在低速乘用車與專用車上的搭載率會(huì)繼續(xù)提升。目前龍頭電池廠也已經(jīng)對(duì)產(chǎn)線進(jìn)行了相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整，將部分中鎳產(chǎn)線逐漸過(guò)渡至高鎳與磷酸鐵鋰產(chǎn)線，對(duì)后續(xù)磷酸鐵鋰材料的需求有一定支撐。SMM預(yù)計(jì)，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量自7月起或有所回升，下半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.8萬(wàn)噸。

2019年1-6月，中國(guó)錳酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬(wàn)噸，同比增加9.6%，環(huán)比2018年下半年減少9.2%。上半年共有5家企業(yè)產(chǎn)量超2000噸，CR10為71.8%，CR5為43.6%。2019年6月，由于進(jìn)入到消費(fèi)類電池傳統(tǒng)淡季，錳酸鋰需求有所下調(diào)，中國(guó)錳酸鋰總產(chǎn)量為4900噸，同比增加7.9%，環(huán)比減少8.6%。

錳酸鋰下游需求分散，由于價(jià)格低廉，多在消費(fèi)類電池及小動(dòng)力等對(duì)成本較為敏感的市場(chǎng)中使用，尤其在2018年第二、三季度時(shí)，三元材料價(jià)格保持高位，大量電池企業(yè)通過(guò)使用錳酸鋰進(jìn)行摻雜生產(chǎn)以降低成本。

SMM認(rèn)為，未來(lái)消費(fèi)類市場(chǎng)方面，電動(dòng)自行車與電動(dòng)工具市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，需求較為樂(lè)觀；動(dòng)力市場(chǎng)方面，受到補(bǔ)貼退坡影響，后續(xù)動(dòng)力市場(chǎng)或?yàn)榻档统杀尽⑻岣唠姵胤€(wěn)定性，將錳酸鋰用于與三元材料摻雜使用。由于錳酸鋰市場(chǎng)較為成熟，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且市場(chǎng)參與者眾多，月產(chǎn)量周期性較為明顯。SMM預(yù)計(jì)下半年錳酸鋰的需求或穩(wěn)中有升，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3.3萬(wàn)噸。

2019年1-6月，中國(guó)鈷酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬(wàn)噸，同比增加4%，環(huán)比2018年下半年減少0.6%。CR10為95.7%，CR5為78.4%。2019年6月，中國(guó)鈷酸鋰總產(chǎn)量為4906噸，同比增加11%，環(huán)比減少3.9%。

鈷酸鋰材料與電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成熟，由于主要應(yīng)用于傳統(tǒng)3C領(lǐng)域，隨著下游客戶寡頭市場(chǎng)的形成，目前材料廠的集中度同樣很高，月產(chǎn)量變動(dòng)主要受行業(yè)周期性變化的影響。

SMM認(rèn)為，5G技術(shù)仍在發(fā)展初期，下半年主要進(jìn)行基站建設(shè)，5G手機(jī)的大面積推廣仍需一段時(shí)間，消費(fèi)者目前多處于觀望狀態(tài)，換機(jī)需求有所縮減，下游市場(chǎng)對(duì)于鈷酸鋰電池的刺激或在明年出現(xiàn)。SMM預(yù)計(jì)，鈷酸鋰下半年產(chǎn)量為2.9萬(wàn)噸。