力拓蒙古銅礦問題凸顯出邊境國家的風險
2019年07月24日 13:7 8246次瀏覽 來源: 長江有色金屬網(wǎng) 分類: 銅資訊 作者: XU123
據(jù)Mining援引路透社報道,尋找銅的長期看漲信號?再看看力拓(Rio Tinto)與奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)煤礦之間的斗爭,以及該公司在蒙古的擴張項目。
有關(guān)這個巨大的銅金礦項目的最新消息是,地下擴建工程的生產(chǎn)將推遲一年多,推遲到2022年5月至2023年6月之間,成本又激增了19億美元。
該項目的資本成本目前估計為65億至72億美元,高于原先估計的53億美元。
力拓通過旗下綠松石山資源(Turquoise Hill Resources)擁有奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)銅礦66%的股份。按照目前的開發(fā)計劃,到2025年,奧尤陶勒蓋銅礦的產(chǎn)量可能成為全球第三大銅礦。
對該礦來說,更大的問題是蒙古政府擁有另外34%的股份,而且烏蘭巴托這個位于俄羅斯和中國之間的內(nèi)陸國家正在接受一筆失敗的交易,這似乎讓烏蘭巴托越來越不安。
蒙古議會將批準終止2015年奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)地下擴建協(xié)議的措施,尋求提前從該項目獲得股息的時間,要求提高銅價透明度,并推動力拓(里約熱內(nèi)盧Tinto)建設一座發(fā)電廠。
目前,蒙古只有在2041年左右才會開始獲得股息,屆時蒙古將償還該項目所欠債務的一部分。
“就目前而言,奧尤陶勒蓋協(xié)議并沒有讓蒙古公民受益,”負責審查該項目的議會工作組成員巴圖穆爾?巴加(Battumur Baagaa)對路透社(Reuters)表示。“吸引外國投資是好事,但這并不意味著外國投資只應該讓外國受益。”
上述言論所表達的觀點觸及了力拓蒙古問題的核心,對任何考慮在一個發(fā)展中或前沿市場進行重大投資的礦業(yè)公司都是如此。
平衡風險
對蒙古來說,奧尤陶勒蓋項目是一個改變國家的項目,它的資本預算使其成為該國有史以來規(guī)模最大的項目,但它也占該國130億美元年度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的一半以上。
相比之下,澳大利亞過去10年在8個液化天然氣(LNG)項目上的2000億美元投資約占年度GDP的17%,這是該國歷史上單一行業(yè)中最大的一筆投資。
像蒙古這樣的國家無法承擔其在奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)規(guī)模項目中所持股份的前期成本,因此它通過推遲派息來支付自己的股份。
雖然這在理論上聽起來是一個很好的解決方案,但這也意味著政府和民眾看到了正在建設的煤礦并開始運營,但他們不一定看到了流向他們的好處。
里約熱內(nèi)盧力拓在其網(wǎng)站上指出,從2010年到2018年第三季度,該公司“以工資、向蒙古供應商支付的款項、稅收和其他形式向政府支付了83億美元”。
問題是這是否足夠,蒙古當局給出的答案似乎是否定的。
對力拓來說,一個顯而易見的風險是,它在一項投資上花費了數(shù)十億美元,而這項投資需要更長的時間才能實現(xiàn)回報,甚至在最糟糕的情況下,這項資產(chǎn)也會被政府接管。
這種情況正日益受到全球資源公司的挑戰(zhàn)。
莫桑比克和坦桑尼亞都渴望看到國際石油和天然氣公司花費數(shù)十億美元在東非鄰國發(fā)展液化天然氣產(chǎn)業(yè)。
但當政府金庫的收益將需要一段時間才能兌現(xiàn)時,當局是否仍會對最初達成的條款感到滿意?
越來越多有價值的大宗商品儲藏在國家風險較高的司法管轄區(qū),但項目開發(fā)商似乎沒有考慮到,一旦大筆資金已經(jīng)花光,就必須重新談判條款的可能性。
總是保持一個適當?shù)钠胶庵g的公司價值的評估多少項目東道國可以投降,和那個國家的政府如何努力他們可以擠在公司走開了,你投資的聲譽嚴重受損。
對市場而言,風險在于,幾種關(guān)鍵資源的大部分新供應可能來自蒙古等國,而問題是,這種資源實際開發(fā)并按計劃交付的可能性有多大。
責任編輯:計瑋琪
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