多晶硅：產能集中 市場分化
2019年10月10日 8:22 50071次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 硅 作者： 劉夢飛
近日，大全新能源公司宣布與晶科能源簽署了為期兩年的多晶硅供應協(xié)議。根據協(xié)議，大全新能源將分別在2020年和2021年向晶科能源供應1.2萬噸~1.44萬噸多晶硅和1.56萬噸~2.16萬噸的多晶硅，價格將根據市場價格按月確定。
再加上今年8月，大全與隆基股份簽訂的為期三年的單晶級高純硅料供應合同，大全新能源2020年~2022年多晶硅供應訂單已至少達到14.04萬噸，兩家客戶的需求與大全2020年預期產能基本匹配。根據公開平臺近期報價顯示，多晶硅料價格在59元~63元/千克，單晶用料在73元~76元/千克，如此計算，預計未來3年兩大客戶的訂單總額將超過100億元。
加大產能
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據顯示，7~8月份，國內在產萬噸級多晶硅企業(yè)有10家，其中有1家開工率維持在30%以下。7月份，10家萬噸級企業(yè)產量為2.77萬噸，占國內總產量的95.3%。按產量排序，7月份，6家企業(yè)月產量在千噸以上，分別為：永祥股份、保利協(xié)鑫、新特能源、東方希望、新疆大全、亞洲硅業(yè)，前6家企業(yè)產量共計2.46萬噸，占7月份國內總產量的84.4%。8月份，10家萬噸級企業(yè)產量為2.91萬噸，在國內總產量的占比達到96.4%，其余5家萬噸級企業(yè)產量占比僅為3.6%。按產量排序，8月份有7家企業(yè)月產量在千噸以上，分別為：保利協(xié)鑫、永祥股份、新特能源、新疆大全、東方希望、亞洲硅業(yè)、內蒙東立，前7家企業(yè)產量共計2.72萬噸，占8月份國內總產量的90.1%。萬噸級企業(yè)集中度進一步提升，主要是由于萬噸級新增產能產量穩(wěn)步增加，又加之萬噸級以下企業(yè)個別檢修影響產量，致使7~8月份萬噸級企業(yè)集中度再創(chuàng)新高。在此局面下，新疆大全迎來新合約，引發(fā)行業(yè)高度關注。
大全新能源首席營銷官表示：“隨著大全新疆多晶硅生產基地年底建成投產，屆時大全的多晶硅產能將達到7萬噸，大全將滿足全球客戶和光伏產業(yè)快速發(fā)展的需求。”結合公開報道，去年12月，大全新能源提前完成了3B項目，該項目將大全的產能提高到了3萬噸。今年2月份，大全取得中國銀行批準，將獲得一筆4.5億元的貸款。具體來說，中國銀行將提供一筆為期5年，價值4億元的固定資產貸款，大全新能源計劃將這筆貸款用于進一步擴大新疆多晶硅生產基地的產能。此外，中國銀行還將提供5000萬元的流動資金貸款，用于支持大全的日常運營。目前，該公司正在致力于4A項目，該項目可將產能進一步提高到7萬噸。可以預見的是，大全新能源公司產能達產，將使中國多晶硅行業(yè)格局進一步發(fā)生重大變化。但據企業(yè)公開消息顯示，今年處于供應鏈最上游的多晶硅環(huán)節(jié)投產項目的產能增加了12萬噸/年。這將導致終端市場的需求減弱，在這種影響下，增加釋放的多晶硅產能必會受到影響，需要直面下游需求壓力。根據大全公司二季度財報，多晶硅生產成本為7.42美元/千克~8.12美元/千克，相比其他企業(yè)具有一定優(yōu)勢。
對價出讓
近日，保利協(xié)鑫宣布，公司股東以99.99%贊成率投票通過了下屬子公司——江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（下稱“江蘇中能”），向徐州中平協(xié)鑫產業(yè)升級股權投資基金（下稱“徐州產業(yè)基金”）出讓新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司（下稱“新疆協(xié)鑫”）31.5%股權一事。交易對價為24.9億元（人民幣，下同），資金將用于償還公司債務及一般營運。
新疆協(xié)鑫作為一個重量級的多晶硅項目，一期產能6萬噸、總投資額59.98億元，2017年投入建設期，去年已實現(xiàn)首期投產，未來將通過進一步擴產向總產能目標邁進。
新疆協(xié)鑫成立于2016年12月，為保利協(xié)鑫能源的間接非全資附屬公司，主要從事生產及出售多晶硅產品。本次交易之前，天眼查信息顯示，江蘇中能及中環(huán)股份分別持有新疆協(xié)鑫已發(fā)行股本的70%和30%。按此計算，本次出售事項完成后，江蘇中能持有新疆協(xié)鑫的股權將由70%稀釋至38.5%。
據悉，交易完成后，該公司將一次性獲得16億元的出售收益和11.4億元的現(xiàn)金凈流入，這有利于大幅度改善公司的盈利能力及流動性，降低光伏材料業(yè)務的資產負債率，幫助業(yè)務實現(xiàn)轉型升級。新買家進入后，新疆協(xié)鑫的股權分別來自中環(huán)股份、徐州產業(yè)基金及江蘇中能，股比為30%、31.5%、38.5%。江蘇中能是徐州產業(yè)基金占股40%的大股東，因而江蘇中能將直接及間接持有新疆協(xié)鑫51%以上的股權，仍為后者的控股股東方。而新疆項目，也仍由協(xié)鑫派出的團隊全權負責公司技術研發(fā)和經營管理。
保利協(xié)鑫首席執(zhí)行官朱戰(zhàn)軍透露，性能更先進的“鑫單晶”三代產品，月出貨已超億片，年底預計產能達10吉瓦，整體1400臺鑄錠爐將在明年上半年悉數(shù)升級。目前，協(xié)鑫的三個實證電站數(shù)據皆表明了“鑫單晶”在效率和衰減率上的優(yōu)異表現(xiàn)。
據了解，2017~2018年度，新疆協(xié)鑫除所得稅前虧損凈額分別為0.13億元、0.43億元。截至2018年12月31日，該公司凈資產約為14.44億元。多晶硅、硅片的制造與銷售是保利協(xié)鑫能源的核心業(yè)務。盡管去年多晶硅及硅片銷售量增加，但產品平均售價因“5·31”政策下調，導致該公司收益減少。
2018年，保利協(xié)鑫能源收益同比減少13.6%，降至205.65億元；股東應占凈利潤虧損6.93億元，每股基本虧損約3.81分，為其近五年內的首次虧損。該公司稱虧損主要由于光伏材料業(yè)務的利潤縮水，該業(yè)務板塊毛利率由2017年的27.2%降至6.9%，虧損10.11億元。
保利協(xié)鑫能源的負債情況也不容樂觀。2018年，光伏材料業(yè)務負債322.86億元、光伏電站業(yè)務負債19.94億元、新能源業(yè)務負債513.39億元，綜合負債約856億元，同比增長了7.1%。
在這樣的背景下，保利協(xié)鑫能源的資產出售行為非常密集。2018年12月底，保利協(xié)鑫能源8.5億元出售了部分硅片業(yè)務，預計出售后將獲得收益4.46億元，擬作營運資金。出售的理由是“能夠以較少硅片制造設施維持產能”。
電站資產出售更是愈演愈烈。今年6月3日，保利協(xié)鑫能源宣布將協(xié)鑫新能源51%股權出售給中國華能集團有限公司。協(xié)鑫新能源為全球第二大光伏電站運營商，在民營企業(yè)中持有最多的光伏電站資產。截至2018年底，該公司國內外總裝機容量約7.3GW。
對于保利協(xié)鑫能源來說，眼下的形勢非常嚴峻。公開數(shù)據顯示，截至2019年5月29日，多晶硅和多晶硅片的同比均價變動分別下降了45.2%和47.8%，而這兩款產品于2018年的同比價格變動則為下降了15.3%和35.6%。國泰君安（香港）日前發(fā)布研報稱，光伏材料價格近期大幅下跌，并不認為2019年將出現(xiàn)反彈的任何跡象。該下行趨勢將對保利協(xié)鑫能源造成沖擊。
一路向西
數(shù)據顯示，今年上半年，我國光伏產品(硅片、電池片、組件)出口額達106.1億美元，同比增長31.7%。其中，電池片出口額大幅增長，出口量超過2018年全年；組件出口額也大幅增長，出口量約36吉瓦，同比增長近1倍。在市場表現(xiàn)上，上半年組件出口國家和地區(qū)市場多元化發(fā)展，出口額超過1億美元的國家和地區(qū)有16個，2018年僅為12個；出口量超過1吉瓦的國家和地區(qū)10個，2018年只有4個。同時，歐洲市場明顯復蘇，對荷蘭、西班牙、烏克蘭、葡萄牙、德國、比利時等歐洲主要國家組件出口均明顯增長。
業(yè)內人士表示，目前龍頭制造企業(yè)下半年國際市場訂單充足，部分企業(yè)已經開始有選擇地接受國內訂單。
除了出口表現(xiàn)亮眼外，光伏產業(yè)另一個明顯趨勢是集中度進一步提高。中國光伏行業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長王勃華表示，產業(yè)整合正快速推進，競爭力不強的企業(yè)加速退出，大企業(yè)、國企則加速進入行業(yè)。截至6月底，停產的多晶硅企業(yè)已達6家，在產企業(yè)數(shù)量減少至18家，加之龍頭企業(yè)大規(guī)模擴產，產業(yè)集中度進一步提高。硅片、電池領域“強者恒強”格局得以鞏固，中小企業(yè)由于產能利用率低、缺乏成本優(yōu)勢逐漸失去競爭力。在組件端，由于上半年主要市場在海外，骨干企業(yè)品牌、技術、營銷等優(yōu)勢明顯，中小企業(yè)或成為其代工廠，或停產重組。
王勃華認為，隨著平價上網、競價項目政策塵埃落定，下半年國內光伏市場有望恢復增長，再加上海外市場持續(xù)增長，預計我國光伏產業(yè)仍將保持健康發(fā)展態(tài)勢。與此同時，頭部企業(yè)規(guī)模和集中度將進一步提升，競爭也將從單一降低制造端成本向挖潛應用端轉變。
國家發(fā)改委能源研究所可再生能源發(fā)展中心副主任陶冶表示，從新發(fā)布的政策指標來看，今年全年新增裝機有望超過40吉瓦，平價項目占比預計為20%左右；2020年新增裝機則有望達到45吉瓦~50吉瓦。與此同時，海外市場仍將維持強勢。彭博新能源財經預測，今年全球光伏市場需求預計為123吉瓦~149吉瓦。國際分析機構IHS對全球光伏市場同樣較為樂觀，預期將達到123吉瓦。
一面是大力出售，一面是迅速轉移。從2018年底到2019年初，大型多晶硅生產商——通威永祥樂山、包頭工廠；保利協(xié)鑫新疆工廠；大全新能源；亞洲硅業(yè)(青海)——通過升級或擴建計劃發(fā)布新產能，生產成本比沿海地區(qū)或海外低30%~40%。2019年第一季度，新疆特變電工和OCI在馬來西亞的工廠繼永祥、協(xié)鑫和大全之后發(fā)布新產能。
2018年底，中國西部和西北部的新增產能將占全球多晶硅產能的一半。隨著中國西北地區(qū)低成本產能的釋放，多晶硅的整體價格逐漸下降，或使得背負著傳統(tǒng)高成本的海內外產能難以生存。
責任編輯：周大偉
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