工業(yè)硅價格以承壓運行為主
2024年04月09日 9:43 4576次瀏覽 來源： 廣州期貨 分類： 期貨 作者： 許克元
自工業(yè)硅期貨上市后，盤面價格重心整體呈下降趨勢。今年以來，受基本面邊際轉弱影響，工業(yè)硅期貨市場再度出現(xiàn)一輪明顯下跌走勢。具體來看，一方面，由于今年春節(jié)前新疆工業(yè)硅企業(yè)限產產能陸續(xù)復產，全國工業(yè)硅供應有所增加；另一方面，春節(jié)后，工業(yè)硅下游需求有所回暖，但回暖速度不及市場預期，采購商存在明顯壓價情緒，部分工廠讓利成交，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，目前仍未出現(xiàn)明顯止跌企穩(wěn)跡象。
從供應端來看，全國工業(yè)硅企業(yè)開工率持續(xù)增長。預計西南地區(qū)未來進入豐水期后，部分停產的工業(yè)硅企業(yè)復產的可能性較強。其中，新疆工業(yè)硅企業(yè)開工率達到72.3%，已處于相對高位，未來仍有進一步復產可能，但增加空間相對有限。目前，受工業(yè)硅行情低迷影響，西南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)仍處于枯水期。高成本疊加行情較為低迷，西南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)整體開工率低，云南、四川工業(yè)硅企業(yè)開工率分別為26.1%和17.9%。由于四川的電價比云南高，四川的工業(yè)硅企業(yè)開工率較云南企業(yè)低，后續(xù)進一步減產的空間極小。而云南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)仍有小幅減產空間，但整體減產空間也相對有限。
從需求端來看，下游企業(yè)回暖速度不及預期，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢。據(jù)市場反饋，采購商存在看跌壓價心態(tài)，在庫存壓力下，部分賣方存在降價成交行為。一方面，近期多晶硅市場現(xiàn)貨價格再度出現(xiàn)松動，下游硅片企業(yè)后續(xù)可能仍有減產計劃，市場對多晶硅的需求預期轉弱。另一方面，有機硅價格反彈行情結束，“金三銀四”傳統(tǒng)旺季需求修復預期落空，后續(xù)單體廠存在較多檢修項目，對工業(yè)硅的需求將下降。
從成本端來看，目前，西南地區(qū)處于枯水期，該地區(qū)電價普遍在0.5元/千瓦時以上，工業(yè)硅企業(yè)綜合生產成本較高。工業(yè)硅價格已跌破較多工廠生產成本線，也是導致當?shù)毓I(yè)硅企業(yè)開工率低的主要原因。按照往年規(guī)律，6月份以后，電價將執(zhí)行豐水期標準，下調的確定性較強。另外，煤炭價格下跌，將帶動硅、煤等還原劑價格下降，整體成本重心也存在下移預期。
從庫存端來看，工業(yè)硅庫存壓力暫未得到有效緩解。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，截至3月21日，工業(yè)硅現(xiàn)貨總庫存為18.48萬噸，周環(huán)比增長3.2%，主要由于新疆工業(yè)硅企業(yè)復產，使得工業(yè)硅供應量增加。工業(yè)硅倉單庫存為24.6萬噸，周環(huán)比增長1.2%，自2023年11月底工業(yè)硅倉單集中注銷后，工業(yè)硅倉單庫存整體維持增加趨勢，較注銷前庫存高點增長24.7%。目前，工業(yè)硅行業(yè)庫存依舊處于偏高位置，即使部分企業(yè)進行降價去庫，但庫存壓力并未得到有效緩解。
綜合來看，工業(yè)硅基本面預期邊際轉弱，行業(yè)庫存偏高，預計工業(yè)硅價格將繼續(xù)承壓運行。
責任編輯：葉倩
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