亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

近期，黃金價格創(chuàng)出歷史新高后回落走低，美聯(lián)儲降息態(tài)度和經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度出現(xiàn)不確定性，市場開始進入盤整狀態(tài)。

黃金價格支撐因素

當前，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢雖然依舊存在，但整體局勢保持在可控范圍內(nèi)。在缺乏超預期沖突爆發(fā)的情況下，地緣政治的緊張關(guān)系為黃金價格提供了基礎(chǔ)性支撐，盡管這種支撐并不足以成為主導金價走勢的核心動力。

中國人民銀行及其他金磚國家央行的購金行為，為黃金市場帶來了邊際上的增量需求。盡管中國人民銀行在5月份暫停了購買黃金，導致金價短期內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整，但在全球去美元化趨勢的推動下，多元化外匯儲備資產(chǎn)配置的需求不斷增長。長期來看，增持黃金無疑是大勢所趨。同時，隨著沙特與美國之間的石油美元協(xié)議到期，預計沙特等國將探索使用多種貨幣進行石油結(jié)算，這將進一步推動去美元化進程，對黃金價格形成支撐。

目前來看，美國龐大的債務(wù)規(guī)模增加了市場對利率變動的敏感度，使得金融機構(gòu)在面對市場極端風險時更容易受到影響。高債務(wù)水平放大了利率變動對金融市場的沖擊，從而間接增強了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

美聯(lián)儲對降息持謹慎態(tài)度

美聯(lián)儲6月議息會議后，黃金市場在進入震蕩調(diào)整階段，價格隨美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化而波動，反映出市場對美聯(lián)儲降息預期的微妙調(diào)整。市場正努力尋找能夠明確支撐降息預期的基本面因素。

CME FEDWATCH TOOL數(shù)據(jù)顯示，市場對于美聯(lián)儲9月和11月各降息25個基點的預期概率分別為57.9%和50.3%，這表明市場普遍認為美聯(lián)儲在這兩個時間點中至少有一次降息的可能性較大。然而，這一預測也體現(xiàn)了市場的不確定性，因為降息的具體時間和幅度仍取決于未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

與此同時，美聯(lián)儲高層的表態(tài)整體偏向“鷹派”，這進一步增加了市場預測的復雜性。鮑威爾在6月13日的講話中強調(diào)了美聯(lián)儲的“按兵不動”立場，并暗示了只有在經(jīng)濟條件和通脹狀況允許的情況下，美聯(lián)儲才會考慮降息。米歇爾·鮑曼和瑪麗·戴利等美聯(lián)儲官員也表達了類似的觀點，即降息決策將取決于通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)。

具體來看，米歇爾·鮑曼指出，如果通脹向美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標靠攏，可能會考慮降息；但如果通脹沒有減緩，美聯(lián)儲仍保留再次加息的選項。而瑪麗·戴利則強調(diào)了利率需要更長時間保持較高水平的可能性，但同時也表示，美聯(lián)儲會根據(jù)通脹和勞動力市場的變化適時調(diào)整政策。

這些表態(tài)表明，美聯(lián)儲在降息問題上持謹慎態(tài)度，并將密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化。

美國通脹進展至何階段

最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月核心PCE（個人消費支出平減指數(shù)）趨于穩(wěn)定，為美聯(lián)儲的降息預期提供了一定支撐。美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.6%，這是自2021年3月以來的最小增幅。同時，核心PCE物價指數(shù)月率為0.1%，與市場預期相符，且為2023年11月以來的最小增幅。

預計今年美聯(lián)儲的降息幅度將達到約45個基點，并在11月底之前至少會降息一次。

美國5月份的PCE物價指數(shù)揭示了幾個重要的經(jīng)濟趨勢。商品價格整體下跌0.4%，主要受能源價格環(huán)比下降2.1%的影響，而服務(wù)價格和食品價格則分別上漲0.2%和0.1%，但未能完全抵消商品價格的下降。值得注意的是，美國房價連續(xù)第4個月上漲0.4%，顯示出與住房相關(guān)的成本持續(xù)上升，這可能對美聯(lián)儲的降息決策構(gòu)成一定影響。

PCE環(huán)比物價指數(shù)在5月份保持平穩(wěn)，結(jié)束了之前的連續(xù)上漲態(tài)勢。同比增幅從2022年6月的高點7.1%下降至2.6%，達到自2021年3月以來的最低水平。核心PCE物價指數(shù)在連續(xù)3次上漲后，6月份小幅上漲0.1%。耐用品和非耐用品價格出現(xiàn)下降，而服務(wù)價格雖然上漲但漲幅放緩。食品價格小幅上揚，而能源價格則出現(xiàn)下跌。這些數(shù)據(jù)表明通脹壓力有所減輕，但住房成本上升和能源價格波動可能限制了美聯(lián)儲在年內(nèi)的降息空間。

根據(jù)泰勒規(guī)則計算，美聯(lián)儲在2024年內(nèi)有約25個基點的降息空間?；?月份公布的4%的失業(yè)率和2.6%的核心PCE數(shù)據(jù)，筆者估算出的美聯(lián)儲理論利率水平約為5.125%（聯(lián)邦基金利率），而當前美聯(lián)儲的利率水平維持在5.25%~5.5%，因此，存在降息空間。

需要指出的是，上述泰勒規(guī)則測算結(jié)果僅基于2024年5月份的核心PCE數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)。若未來兩個月核心PCE數(shù)據(jù)能進一步下降至2.4%~2.5%，且失業(yè)率上升至4.1%~4.2%，則年內(nèi)降息次數(shù)有望增加至2次，降息空間將擴大至50個基點。

然而，美聯(lián)儲的最終決策將綜合考慮多種經(jīng)濟指標和全球經(jīng)濟環(huán)境的變化。若美國經(jīng)濟展現(xiàn)出強勁的增長動力，或通貨膨脹率持續(xù)攀升，美聯(lián)儲可能會重新評估其貨幣政策立場。相反，若經(jīng)濟增長放緩或出現(xiàn)下行趨勢，美聯(lián)儲可能會更傾向于采取寬松政策以支持經(jīng)濟復蘇。

美國房產(chǎn)市場是否停滯

當前，美國房地產(chǎn)市場呈疲軟態(tài)勢，特別是待售房屋銷售指數(shù)（PHSI）出現(xiàn)歷史性下滑。高企的30年期抵押貸款利率作為關(guān)鍵因素之一，顯著增加了購房成本，抑制了購房需求，進而影響了房地產(chǎn)市場的整體活躍度。

從地區(qū)差異來看，不同區(qū)域的市場表現(xiàn)不一。這既體現(xiàn)了美國房地產(chǎn)市場的多樣性，也反映了各地經(jīng)濟基礎(chǔ)和人口流動的差異。美國南部和中西部的銷售下滑可能受到更多經(jīng)濟下行壓力和人口外流的影響，而西部和東北部的微升則可能與當?shù)氐慕?jīng)濟活力和人口吸引力有關(guān)。

展望未來，雖然美聯(lián)儲加息周期可能已接近尾聲，但降息的具體時間和幅度仍存在不確定性。從中長期來看，高利率環(huán)境對于抑制通脹雖有必要，但也會對經(jīng)濟增長構(gòu)成拖累。因此，隨著經(jīng)濟形勢的變化，美聯(lián)儲終將開啟降息周期，以平衡通脹與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。

此外，全球地緣沖突的不斷升級和去美元化趨勢的加強，也為黃金價格提供了支撐。各國央行為了多元化外匯儲備、降低對美元的依賴，紛紛增持黃金。同時，加拿大央行和歐洲央行等已經(jīng)采取的降息政策，也為黃金作為避險資產(chǎn)的價值提供了進一步驗證。

盡管短期內(nèi)黃金價格可能受到市場情緒和資金流動的影響而波動，但從中長期來看，筆者對黃金價格保持樂觀態(tài)度。隨著全球經(jīng)濟環(huán)境的變化和貨幣政策的調(diào)整，黃金的避險和保值功能將更加凸顯，為投資者提供穩(wěn)定的資產(chǎn)配置選擇。