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　　北京時間7月7日，美元突然大幅反彈，美元兌歐元、人民幣、英鎊、日元、瑞士法郎、加元、澳元全線上揚。
　　截至下午4點，美元指數(shù)上漲了0.53%沖至73.094點，相比2008年3月17日歷史最低點的70.698點上漲了4.1%；美元兌歐元延續(xù)上周漲勢，歐元對美元下跌0.58%，至1.5615。
　　同日，全球八大工業(yè)國G8峰會在日本北海道洞爺湖舉行，不過美聯(lián)儲主席伯南克有關通貨膨脹和遏制高油價的表態(tài)要到7月8日才會發(fā)表。但市場猜測他可能表露希望油價下跌以及美元走強的態(tài)度，成為美元指數(shù)走向一周高點的一大動力。
　　“現(xiàn)在市場的主題在于FED是否會不顧經(jīng)濟疲勢而升息。”信金中央金庫外匯交易商Hiroshi Yoshida指出，“如果伯南克的評論無法支撐市場對升息的預期，美元可能會再度下跌。”
　　然而，花旗中國首席經(jīng)濟學家沈明高對本報表示：“美元今年加息的可能性比較小，盡管現(xiàn)在市場上正彌漫著加息預期。”

加息節(jié)奏圖
　　歐元區(qū)CPI在短短的10個月內(nèi)從2.1%迅速急漲至今年6月的4%；7月3日，歐洲央行終于宣布將基準利率提高25個基點至4.25%，升至7年來的最高水平，以控制同樣創(chuàng)下歷史新高的通貨膨脹。而歐洲央行行長特里謝的表態(tài)，打消了市場對于歐洲央行繼續(xù)升息的預期，美元立即轉(zhuǎn)跌為漲。
　　歐元區(qū)加息后，國際貨幣的走勢在很大程度上依賴于各國的利率政策。
　　“之所以先于美聯(lián)儲加息，是因為歐洲央行對通脹更為敏感。長期以來，維持物價穩(wěn)定一直是歐洲央行貨幣調(diào)控的唯一目標。而美聯(lián)儲的政策目標具有二元性，即在穩(wěn)定物價水平和刺激經(jīng)濟增長間相機抉擇。”7月7日，工商銀行城市金融研究分析師宋瑋表示。
　　而美國高達4%的通脹率已經(jīng)讓美國的實際利率為負，接受記者采訪的數(shù)位外匯分析師均預測今年下半年到年底美聯(lián)儲可能加息。
　　“通常減息周期結(jié)束市場的初步反應就是，認為通貨膨脹已成為美聯(lián)儲最主要的擔心。事實上，美聯(lián)儲常常要看看經(jīng)濟的走向才能決定。預計2009年前三個季度加息100點至3%的機會較大。”沈明高說。
　　而歐元區(qū)經(jīng)濟放緩跡象明顯。“歐元區(qū)經(jīng)濟實際情況比歐洲央行承認的要差很多，因此歐洲央行加息的空間非常有限。所以，歐元兌美元匯率傾向于下行。”德累斯登外匯分析師Michael Klawitter認為。
　　沈明高預期預計2008年歐元區(qū)經(jīng)濟增長率為1.5%，2009年為1%，“如果這個GDP走勢屬實的話，在2009年二三季度，歐洲還可能會減息至3.75%。”

影響中國的三種貨幣走勢
　　近段時間，國內(nèi)市場被強烈的加息預期籠罩，7月7日人民幣兌歐元創(chuàng)下10.7173的歷史高位。
　　“中國的選擇已經(jīng)很少了。信貸控制很難再緊，存款準備金已經(jīng)調(diào)到很高，單從貨幣政策上講，剩下的就是公開市場操作了。而央行的票據(jù)余額已經(jīng)很高了，即使是發(fā)行新的央票，也是因為舊的央票到期。”沈明高說。
　　他認為，人民幣大幅升值的可能性很小，但第三季度央行加息的可能性很大，之后要等到明年上半年美聯(lián)儲加息時才會再加息。而且即便加息，經(jīng)濟放緩的影響也會限制人民幣匯率的升值速度。
　　根據(jù)花旗銀行的一個情景分析模型，當油價高到175美元/桶以上，并維持在高位的時候，2009年中國的通貨膨脹將可能達到2位數(shù)。
　　由此，未來影響中國的三種主要貨幣走勢輪廓初顯。當前美元的反彈有可能短線持續(xù)，但是中線美元走勢仍然艱難。這取決于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的黯淡程度和由此而生的加息預期。
　　“如果美國數(shù)據(jù)本周繼續(xù)黯淡表現(xiàn)，那么針對美國經(jīng)濟的擔憂升溫將很有可能導致實際利率進一步下降，并使得美聯(lián)儲加息的預期降溫，美元將因此承壓。”摩根大通策略師Junya Tanase7月3日在報告中表示。
　　而剛剛加息的歐元，也因經(jīng)濟形勢嚴峻而人氣堪憂。（21世紀經(jīng)濟報道）