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　　繼去年11月份開放個人參與黃金Au99.95的交易后，上海黃金交易所另一主力品種——延期交收品種Au（T+D）也有望向個人投資者開放。
　　上周末公布的《上海黃金交易所延期交收交易規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》）稱，會員單位除了接受法人客戶進行延期業(yè)務的開戶申請，也可接受個人投資者的開戶申請。盡管目前個人參與T+D交易尚有很多細節(jié)有待明確，但這一品種的保證金交易等特點對于投資者依然具備較強吸引力，而國內黃金投資生態(tài)也因此更加成熟。
 　　和黃金期貨并行發(fā)展
　　《規(guī)則》要求，個人在參與金交所的T+D交易時，需要首先明確《延期交收交易風險說明書》條款并簽字。會員在接受個人客戶開戶申請時，雙方須簽署交易代理合同。同時，交易所實行一戶一碼的客戶交易編碼管理制度，會員必須為客戶申請交易編碼。此外，會員的自營業(yè)務、代理業(yè)務都必須通過交易所的競價交易系統(tǒng)完成，不能相互私下對沖。而且會員不得以任何形式向客戶作獲利保證、分享風險或盈利。
　　所謂延期交易是指以保證金交易方式進行交易，客戶可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費（簡稱延期費）機制來平抑供求矛盾的一種現貨交易模式。目前，上海黃金交易所掛牌的T+D品種有黃金和白銀。
　　有黃金交易代理業(yè)者認為，T+D品種上市的初衷是使那些通過金交所實現黃金購銷的企業(yè)通過延期交收的方式鎖定未來金價波動的風險，但隨著產品成交的日漸活躍，市場的流動性和深度都為個人投資者參與提供了基礎，基于保證金的交易也對投資者具有很強的吸引力。更重要的是，《規(guī)則》對個人參與T+D的風險防范措施做了更為明確的規(guī)定，這無論對于具備會員資格的公司還是投資者都是利益的保證。

　　值得一提的是，目前金交所僅公布了相關規(guī)則，個人參與T+D交易的具體時間表以及一些細節(jié)尚未公布。但已經有消息稱目前國內一些銀行已開始進行了相關業(yè)務的系統(tǒng)測試，為全面開放鋪路。
　　盡管存在延期補償費的機制，但T+D產品的保證金交易機制與黃金期貨的交易極為相似。上海一家期貨公司的市場部經理表示，黃金T+D產品相對于上期所黃金期貨最大的優(yōu)勢在于其有夜盤交易（20:50-2:30），該時段是國際黃金市場成交最為活躍的時候，這避免了投資者面對的隔夜風險，同時也意味著更多的交易機會。但短期內，T+D并不會分食黃金期貨的客戶“蛋糕”。“相對來說，黃金期貨市場的風險控制法規(guī)制度更為完善，例如保證金存管和監(jiān)控機制，以及期貨公司在風險控制方面的經驗，這些都是T+D交易所不具備的”，他說。
　　黃金市場生態(tài)更為成熟
　　在國內市場中，相對于其他商品來說，黃金的投資者渠道顯得更為豐富。金交所T+D產品逐步向個人投資者開放也將有助于國內黃金市場生態(tài)的成熟。特別是在宏觀經濟狀況更加充滿不確定性的環(huán)境中，黃金對于宏觀經濟風險獨特的定價作用使得投資者需要以更多的方式介入黃金市場。
　　世界黃金協(xié)會（WGC）公布的數據顯示，截至2008年3季度，在全球382.1噸的黃金投資需求中，黃金ETF以及與其類似的各類黃金信托產品的投資需求就達到150噸，遠超實物黃金等傳統(tǒng)投資類別。個人投資者對于黃金價值的了解幾乎已成為常識，但其需要的是更為便利的投資者方式。
　　上周末，國際金價在經歷了5個交易日的連續(xù)下跌后大幅反彈。COMEX2月期金收高32.60美元，漲幅達4%，收報每盎司839.90美元。除了美元走低的因素外，全球最大黃金的ETF SPDR黃金持有量再度增加5噸至創(chuàng)紀錄的795.25噸，這一消息也成為了投機資金推高金價的重要原因。