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　　私募觀點(diǎn)
　　中融海天楊虎：新一輪制度紅利可期
　　對于“十二五”規(guī)劃的炒作思路，昨日，記者專訪了陽光私募新海天投資投資總監(jiān)楊虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全國八百多家陽光私募基金的第五名。
　　記者：目前市場對“十二五”規(guī)劃炒作有升溫之勢，您怎么看？
　　楊虎：目前政策傳遞出的信息是：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國民收入分配、城鎮(zhèn)化區(qū)域振興等都屬于國家“十二五”規(guī)劃的主要內(nèi)容。在未來較長的時間里，受到政策引導(dǎo)的相關(guān)概念和品種都將是市場資金關(guān)注的重點(diǎn)。但需要注意的是，在短期爆炒過度的情況下，部分品種已經(jīng)透支了未來2年甚至3年的增長預(yù)期，這類品種需要防范股價(jià)向價(jià)值回歸，所帶來的階段性損失。
　　記者：根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，“十二五”規(guī)劃會如何炒作？
　　楊虎：每一次的五年經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，基本就是一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路線圖。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，重點(diǎn)關(guān)注低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)。一方面是在政策推動下，節(jié)能降耗的市場廣闊；另一方面是低碳經(jīng)濟(jì)在涵蓋的范圍以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模上都具有明顯的優(yōu)勢。其中核電等電力設(shè)備，智能電網(wǎng)、節(jié)能產(chǎn)品，新能源汽車等均長期受益。
　　城鎮(zhèn)化及區(qū)域發(fā)展的機(jī)會主要集中在地域性優(yōu)勢企業(yè)上。一是推動城鎮(zhèn)化所帶來的基礎(chǔ)建設(shè)需求，具備地域性規(guī)模優(yōu)勢的水泥等建材、以及機(jī)械設(shè)備等行業(yè)面臨增長機(jī)會；二是區(qū)域振興所倡導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級，區(qū)域內(nèi)的優(yōu)勢行業(yè)面臨整合并購，一些優(yōu)勢行業(yè)如資源型企業(yè)面臨做大做強(qiáng)的良好契機(jī)。此外，國家改善民生，擴(kuò)大內(nèi)需的政策將推動國內(nèi)的消費(fèi)升級，醫(yī)療保健、電子、旅游以及服務(wù)業(yè)的需求將穩(wěn)步增長。
　　記者：國家提出“國民收入倍增計(jì)劃”會成為新一輪制度紅利么？
　　楊虎：關(guān)于中國的制度紅利，從歷史上看有兩次。一是1979年改革開放放松了以前的制度管制，使得民間的創(chuàng)造力得到極大的發(fā)揮，推動了經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長；二是改革開放后，政府大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)所提供的優(yōu)越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的國際投資，是政府推動型的經(jīng)濟(jì)增長。這兩次都給中國經(jīng)濟(jì)帶來了高速發(fā)展的機(jī)會。
　　在中國改革開放所帶來的制度紅利已經(jīng)失去推動力的情況下，必須尋找新的經(jīng)濟(jì)推動力。我認(rèn)為，如果“國民收入倍增計(jì)劃”能夠順利實(shí)施，這就是中國的新一輪制度紅利。
　　另外，“國民收入倍增計(jì)劃”在投資和消費(fèi)兩個方面都將為社會帶來相當(dāng)多的機(jī)會。一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將為資本市場帶來更多優(yōu)質(zhì)的投資品種，更多的紅利以及更好的投資環(huán)境；二是城鎮(zhèn)化以及居民收入的增長也為資本市場帶來更多的參與者與增量資金。

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