中國(guó)股市新起點(diǎn):塑造全球影響力
變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng),由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向
2010年12月20日 9:19 2962次瀏覽 來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 分類: 有色市場(chǎng)
中國(guó)股市新起點(diǎn):塑造全球影響力
變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng),由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前表示,中國(guó)股市經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展后,將進(jìn)一步改革和發(fā)展,逐步提升國(guó)際影響力。與此相呼應(yīng)的是,12月18日,上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮透露,上交所目前已經(jīng)初步完成了國(guó)際板的有關(guān)制度設(shè)計(jì)。
記者了解到,業(yè)內(nèi)對(duì)中國(guó)股市成為具有國(guó)際影響力的資本市場(chǎng)充滿了期待,他們認(rèn)為,在未來(lái)5到10年里,中國(guó)資本市場(chǎng)的功能定位、運(yùn)行機(jī)制、拓展空間將進(jìn)一步明確,一個(gè)市場(chǎng)機(jī)制較為成熟,影響全球的A股市場(chǎng)將凸顯出來(lái)。
定位
變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng)
許多專家在接受記者采訪時(shí)表示,中國(guó)股市要具有全球影響力,首先其基本功能需要重新定位。他們表示,世界上任何一個(gè)成熟的資本市場(chǎng),其基本功能定位都市一個(gè)投資和融資并重的市場(chǎng)。所以,在資本市場(chǎng)20周年的今天,我們除了要充分肯定中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用的同時(shí),在未來(lái)的5到10年里還應(yīng)考慮加快中國(guó)資本市場(chǎng)改革的步伐,進(jìn)一步明確定位,變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資和融資并重的市場(chǎng)。
中投公司副總經(jīng)理汪建熙表示,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還存在很多爭(zhēng)議的上世紀(jì)80年代中期,中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始萌芽,中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)確立中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式以及推動(dòng)這個(gè)模式發(fā)展起了很重要的作用。汪建熙認(rèn)為,當(dāng)時(shí)如果國(guó)企的問(wèn)題不解決,中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路可能會(huì)出現(xiàn)很大的困難,資本市場(chǎng)的發(fā)展的確為國(guó)企的改革和脫困起到了很大的作用,但從資本市場(chǎng)發(fā)展來(lái)說(shuō),這不一定是一個(gè)正確的道路。
“中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展首先應(yīng)該解決的是一個(gè)市場(chǎng)定位問(wèn)題,也就是指導(dǎo)思想問(wèn)題。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示,當(dāng)時(shí)確實(shí)有一個(gè)口號(hào),“發(fā)展證券市場(chǎng),為國(guó)企改革服務(wù)”,在這種情況下,企業(yè)包裝上市,捆綁下海,能拿到錢(qián)就行,好多問(wèn)題隨之而來(lái)。曹鳳岐認(rèn)為,市場(chǎng)的定位首先就錯(cuò)了,現(xiàn)在的市場(chǎng)是一個(gè)融資市場(chǎng),不是投資市場(chǎng),應(yīng)對(duì)如何保護(hù)投資者做出更多的制度設(shè)計(jì),變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng)。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)林義相告訴記者,世界成熟資本市場(chǎng)由于定位為投資市場(chǎng),在制度建構(gòu)上保證了對(duì)投資者利益的保護(hù),這也是中國(guó)股市的必由之路。
專家表示,有了對(duì)股市的“投資市場(chǎng)”定位,投資者利益保護(hù)的主題才能被凸顯出來(lái)。他們認(rèn)為,不能用最計(jì)劃的辦法管最市場(chǎng)的東西,應(yīng)加強(qiáng)股市制度建設(shè),股市制度建設(shè)的重點(diǎn)是如何從制度設(shè)計(jì)上保護(hù)投資者的利益,應(yīng)從管理層從法律和制度甚至心理的層面建立保護(hù)投資者利益的機(jī)制。曹鳳岐表示,“奧巴馬這次金融監(jiān)管改革,其中重要的一條就是投資者保護(hù),我們?yōu)槭裁床怀闪⒁粋€(gè)投資者保護(hù)委員會(huì),看看怎么保護(hù)投資者,投資者損失了怎么賠?”
“上市公司在治理結(jié)構(gòu)方面,在委托代理責(zé)任方面,還有著非常非常大的缺陷需要改進(jìn)。”汪建熙談到。對(duì)于證券監(jiān)管,汪建熙認(rèn)為應(yīng)該更加市場(chǎng)化,應(yīng)提高效率,避免官僚主義的傾向。
專家一致認(rèn)為,目前新股發(fā)行制度、信息披露制度、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)等方面仍有待進(jìn)一步完善,同時(shí)在制度設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)考慮人性與利益的因素。
“確立了‘投資市場(chǎng)’的定位,中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)投資產(chǎn)品將會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的境界。”林義相表示,未來(lái)資本市場(chǎng)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控、可測(cè)、可承受的前提下,大力推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新,豐富投資產(chǎn)品和交易方式,不斷推出適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展、滿足投資者不同需求的金融衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,從而調(diào)動(dòng)市場(chǎng)積極性,提高市場(chǎng)流動(dòng)性,增強(qiáng)市場(chǎng)活力,促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者和證券行業(yè)的健康發(fā)展。
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