亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

　　國(guó)都證券:包鋼稀土
　　公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.79億元,同比增長(zhǎng)156.81%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.15億元,同比增長(zhǎng)432.15%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)19.77億元,同比增長(zhǎng)458.51%,實(shí)現(xiàn)每股收益1.63元, 業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　稀土價(jià)格上揚(yáng)、成本下降,支撐毛利率大幅提升。今年二季度稀土價(jià)格繼續(xù)大幅上升,采用加權(quán)方法(氧化鑭25%、氧化鈰50%、氧化鐠5%、氧化釹20%)算出的混合稀土氧化物的上半年均價(jià)同比上漲288.07%; 隨著北方稀土資源整合完畢,公司對(duì)所屬礦區(qū)進(jìn)行一體化管理,在營(yíng)業(yè)收入提升的同時(shí),營(yíng)業(yè)成本下降,使得公司上半年稀土原料產(chǎn)品毛利率達(dá)到79.79%,同比提升33.74個(gè)百分點(diǎn),盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
　　稀土價(jià)格短期調(diào)整,長(zhǎng)期仍將維持高位。由于投機(jī)者離場(chǎng)以及部分下游廠商停產(chǎn)觀望,7月初以來(lái)稀土氧化物價(jià)格上行的趨勢(shì)放緩,并出現(xiàn)小幅回調(diào)。盡管如此,由于未來(lái)國(guó)內(nèi)稀土供給將繼續(xù)縮減,而國(guó)外稀土產(chǎn)能2年以后方可釋放,下游稀土永磁材料的旺盛需求使得稀土價(jià)格長(zhǎng)期仍將維持高位。另外,國(guó)土資源部將于下半年出臺(tái)指令性計(jì)劃的管理辦法和稀土準(zhǔn)入條例等措施,加大對(duì)企業(yè)稀土產(chǎn)量的控制力度,提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻,并在全國(guó)范圍內(nèi)展開(kāi)專項(xiàng)整治。此舉將進(jìn)一步抑制國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)量,支撐稀土價(jià)格。
　　加速完善產(chǎn)業(yè)鏈,挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。隨著北方稀土資源整合完畢, 公司將提升產(chǎn)業(yè)鏈縱深作為未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn),并先后進(jìn)入釹鐵硼磁材、稀土永磁共振成像、拋光材料以及鎳氫電池等稀土深加工領(lǐng)域,相關(guān)募投項(xiàng)目相繼投產(chǎn);不僅如此,公司將在安徽建立合資公司,建設(shè)年產(chǎn)4000噸釹鐵硼速凝薄帶合金片項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后公司稀土磁性材料產(chǎn)能將達(dá)到1.9萬(wàn)噸。另外,公司與廣晟有色強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將加強(qiáng)兩公司的信息資源共享,加速推進(jìn)公司稀土深加工領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā),鞏固其行業(yè)龍頭地位。由于目前稀土原料在下游產(chǎn)品成本中占比較高,公司向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴(kuò)張具有無(wú)可比擬的成本優(yōu)勢(shì),稀土深加工業(yè)務(wù)將為公司提供業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011-2013年?duì)I收、凈利潤(rùn)C(jī)AGR 各為20.28%、10.95%,對(duì)應(yīng)EPS 分別為3.12元、3.51元和3.84元,動(dòng)態(tài)PE 分別為20倍、17倍和16倍;維持強(qiáng)烈推薦_A 評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。稀土價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn),海外復(fù)產(chǎn)早于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

[1] [2] [3] [4][5] [6] [7] 下一頁(yè)