國(guó)務(wù)院力挺內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì) 12股或爆發(fā)
2011年06月30日 8:57 14915次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類(lèi)： 有色市場(chǎng)
包鋼股份（600010）：并購(gòu)+資源=市場(chǎng)溢價(jià) 謹(jǐn)慎推薦
鋼鐵大并購(gòu)時(shí)代來(lái)臨
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合式并購(gòu)重組是中國(guó)鋼鐵業(yè)稱(chēng)雄世界的必然選擇。當(dāng)前中國(guó)鋼鐵業(yè)最緊迫的任務(wù)是提高行業(yè)集中度,打造世界級(jí)鋼鐵巨人是首要任務(wù)。中國(guó)大并購(gòu)時(shí)代一定會(huì)提前到來(lái)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)估值偏低為并購(gòu)創(chuàng)造條件
從目前潛在被并購(gòu)目標(biāo)公司的估值水平看,平均的噸鋼市值不到2500元/噸,PB平均也在2倍左右,多數(shù)都具備并購(gòu)價(jià)值。如果按當(dāng)前重置成本4000-6000元/噸計(jì)算,市場(chǎng)平均低估40%-60%。若按PB2.5-3.2倍市場(chǎng)并購(gòu)價(jià)值計(jì)算,市場(chǎng)平均低估25%-60%。
公司并購(gòu)重組預(yù)期得到市場(chǎng)反應(yīng),調(diào)低評(píng)級(jí)
從公司的內(nèi)在價(jià)值、可比公司相對(duì)估值、集團(tuán)公司的資源價(jià)值以及公司的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值分析,公司的合理價(jià)值為3-9元。但由于市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)重組預(yù)期,因此我們調(diào)低公司的投資評(píng)級(jí)至"謹(jǐn)慎推薦"。（銀河證券 孫勇）
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