白銀期貨“箭在弦上”白銀概念股望齊爆發(fā)
2012年03月31日 9:44 17477次瀏覽 來源： 上海證券網(wǎng) 分類： 期貨
豫光金鉛公司調(diào)研簡(jiǎn)報(bào):再生鉛-公司靚麗風(fēng)景線
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：方正證券股份有限公司 研究員：鄧新榮 日期：2012-01-13
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
隨著公司廢舊蓄電池自身渠道的建立,以及公司再生鉛項(xiàng)目的陸續(xù)建成,再生鉛業(yè)務(wù)的盈利能力將得到提升,看好公司該業(yè)務(wù)未來的發(fā)展能力。預(yù)計(jì)公司2011-2013年EPS分別為0.72、0.95和1.21元,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
鉛價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);鉛酸電池回收渠道建立風(fēng)險(xiǎn);環(huán)保整治的風(fēng)險(xiǎn)。
山東威達(dá):業(yè)績(jī)超預(yù)期,有望超額完成年度計(jì)劃
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：天相投資顧問有限公司 研究員：張雷 日期：2011-10-24
2011年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.80億元,同比增長(zhǎng)38.69%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5,442萬元,同比增長(zhǎng)41.66%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)4,808萬元,同比增長(zhǎng)43.47%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.27元。公司預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%-50%。
2011年第三季度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78億元,同比增長(zhǎng)28.71%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,236萬元,同比增長(zhǎng)36.73%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1,949萬元,同比增長(zhǎng)36.34%;第三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.11元。
機(jī)床、電動(dòng)工具增長(zhǎng)帶動(dòng)公司產(chǎn)品需求增長(zhǎng)。公司是全球最大的鉆夾頭制造廠商之一,主要產(chǎn)品有鉆夾頭、粉末冶金配件、鋸片、帶鋸條、卡盤等產(chǎn)品。自年初以來,機(jī)床行業(yè)、電動(dòng)工具行業(yè)同比較快增長(zhǎng),帶動(dòng)公司產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng),二季度末以來,機(jī)床行業(yè)景氣度有所回落,公司產(chǎn)品收入增速環(huán)比二季度下降7.39個(gè)百分點(diǎn)。此外,公司于去年底收購(gòu)上海拜騁,報(bào)告期內(nèi),上海拜騁主營(yíng)的電動(dòng)工具開關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量增加,也對(duì)公司的收入、利潤(rùn)有所貢獻(xiàn)。
毛利率略有下滑,期間費(fèi)用控制良好。報(bào)告期內(nèi),由于原材料和人力成本上升,公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率21.52%,同比下滑0.35個(gè)百分點(diǎn)。公司發(fā)生期間費(fèi)用率9.92%,同比下降0.83個(gè)百分點(diǎn),其中,銷售費(fèi)用率下降0.21個(gè)百分點(diǎn)至2.58%;管理費(fèi)用率下降0.67個(gè)百分點(diǎn)至7.92%。
公司有望超額完成年度目標(biāo)。截至三季度末,公司已經(jīng)完成全年收入目標(biāo)的87.28%,完成全年利潤(rùn)目標(biāo)的90.80%。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)下滑,機(jī)床、電動(dòng)工具等下游行業(yè)景氣度有所回落,我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速下滑的幅度不會(huì)太大,機(jī)床、電動(dòng)工具會(huì)有所放緩,但對(duì)公司今年的業(yè)績(jī)不會(huì)造成太大影響,公司有望超額完成年度收入和利潤(rùn)目標(biāo)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):公司業(yè)績(jī)超出我們的預(yù)期,我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益為0.35元、0.40元和0.47元,以10月20日收盤價(jià)9.28元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為26倍、23倍和20倍,維持“中性”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格上漲;匯率波動(dòng);人力成本的提高。
責(zé)任編輯：四筆
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