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　　礦山生態(tài)修復(fù)有望啟動(dòng)萬億投資
　　國(guó)土部相關(guān)人士透露，旨在推進(jìn)礦山環(huán)境恢復(fù)的綱領(lǐng)性文件——《土地復(fù)墾條例實(shí)施辦法》目前已完成征求意見，將于近期正式發(fā)布。環(huán)保部委托南京環(huán)科院制定的《礦山生態(tài)保護(hù)與恢復(fù)治理技術(shù)規(guī)范》目前已定稿，也有望于年底前出臺(tái)。市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，如果全部完成200萬公頃的礦區(qū)土地復(fù)墾任務(wù)，相應(yīng)的投資將達(dá)上萬億元。（中國(guó)證券報(bào)）
　　華測(cè)檢測(cè)（300012）：發(fā)展戰(zhàn)略清晰,實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)
　　從分項(xiàng)業(yè)務(wù)來看,2011年公司四大產(chǎn)品線營(yíng)收情況增長(zhǎng)良好,毛利率也有不同程度的提高。特別是工業(yè)品測(cè)試和生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng):工業(yè)品測(cè)試業(yè)務(wù)收入為4872萬元,同比增長(zhǎng)176.7%,主要原因是公司新增的認(rèn)證及培訓(xùn)收入對(duì)工業(yè)品服務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)有著重要貢獻(xiàn);由于2011年以"瘦肉精"、"塑化劑"、"地溝油"等為代表的一系列食品安全事件,提升了消費(fèi)者和政府對(duì)生命安全等方面的重視程度,公司生命科學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),全年?duì)I業(yè)收入為1.42億元,同比增速達(dá)到80.9%,業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過消費(fèi)品測(cè)試,成為公司的第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)。
　　2011年,公司銷售費(fèi)用控制良好,管理費(fèi)用大幅上升,漲幅達(dá)到102.3%,主要原因是2011年研發(fā)費(fèi)用大幅提高和人力成本上漲。
　　檢測(cè)行業(yè)由于"剛性需求"的特性,具有良好的防御性。公司受益于行業(yè)的發(fā)展,業(yè)績(jī)穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。公司通過收購、布局網(wǎng)點(diǎn)和募投項(xiàng)目等方式積極擴(kuò)大規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍。CRO項(xiàng)目和與約翰霍普金斯體檢項(xiàng)目有望在明后年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。長(zhǎng)期來看,公司戰(zhàn)略清晰,發(fā)展前景值得期待。
　　預(yù)計(jì)公司2012-2014年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.81、9.09和11.93億元,EPS分別為0.72、1.00和1.33元。給予公司2012年29倍估值,目標(biāo)價(jià)20.90元,維持"增持-A"的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:CRO項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。公司在新領(lǐng)域檢測(cè)業(yè)務(wù)拓展不順利。檢測(cè)事故影響公司公信力。中國(guó)檢測(cè)市場(chǎng)面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。（安信證券 張龍）
　　鐵漢生態(tài)（300197）：1季度回款改善,bt項(xiàng)目進(jìn)展良好
　　盈利預(yù)測(cè)和投資建議。公司2011年新接的3大BT項(xiàng)目在1季度都已經(jīng)進(jìn)入主體工程階段,其中南通項(xiàng)目完成度較高,估計(jì)這3個(gè)BT項(xiàng)目至少鎖定2012年1.35元EPS。我們預(yù)計(jì)2012-2013年的每股收益分別為2.12元、3.08元;考慮到公司未來兩年的凈利潤(rùn)將保持超過65%的復(fù)合增長(zhǎng), 2013年的業(yè)績(jī)也較為確定,給予2012年30倍的動(dòng)態(tài)市盈率,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為63.6元,重申"買入"。（海通證券 江孔亮）

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