有色板塊投資機(jī)會(huì)來(lái)臨(機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相薦股)
2013年03月12日 14:3 12591次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)證券網(wǎng) 分類(lèi)： 有色市場(chǎng)
東北證券：有色板塊有望迎來(lái)2013年最佳投資期(薦股)
世界經(jīng)濟(jì)呈復(fù)蘇格局。美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)反復(fù),四季度GDP陷入環(huán)比萎縮令市場(chǎng)大跌眼鏡;但失業(yè)等數(shù)據(jù)維持了走好的態(tài)勢(shì);FED維持了低利率水平,及跟失業(yè)率掛鉤的政策框架,FED資產(chǎn)規(guī)模近來(lái)呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì);歐洲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀低迷,但預(yù)計(jì)下半年步入回升正軌,歐洲債務(wù)與金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)大幅下降;中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)回升的勢(shì)頭。
流動(dòng)性寬松依舊:美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,FED維持月度850億QE規(guī)模及低利率政策,歐洲維持低利率政策,日本也多次擴(kuò)大QE規(guī)模。短期,流動(dòng)性仍將成為支撐金屬價(jià)格的一大因素。
美元指數(shù)短期延續(xù)弱勢(shì),預(yù)計(jì)美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)寬松貨幣政策的預(yù)期及避險(xiǎn)情緒下降影響,短期會(huì)延續(xù)弱勢(shì);此后,若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持強(qiáng)勢(shì),則會(huì)改變市場(chǎng)對(duì)FED政策的預(yù)期。
有色此前不及大盤(pán)。此輪行情的動(dòng)力源自于,國(guó)內(nèi)外資金的重新配臵,股市吸引力提升;城鎮(zhèn)化、基礎(chǔ)建設(shè)支出等提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。政策支持的低估值板塊如金融、房地產(chǎn)與建筑建材等受益。有色金屬雖也受益,但未能跑贏大盤(pán)。因其從來(lái)就沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)蕭條時(shí)期產(chǎn)能的破壞,產(chǎn)能仍在快速增長(zhǎng),而市場(chǎng)庫(kù)存高企的局面不斷惡化;市場(chǎng)對(duì)于有色金屬特別是基本金屬需求恢復(fù)的前景持懷疑態(tài)度;全球金屬供給增加可能會(huì)導(dǎo)致基本金屬等出現(xiàn)過(guò)剩;金融因素壓制基本金屬與黃金價(jià)格;市場(chǎng)人氣被金融、房地產(chǎn)等板塊所分化。
調(diào)升行業(yè)評(píng)級(jí)至優(yōu)于大勢(shì)。因世界流動(dòng)性寬松的大格局不變,美國(guó)收緊貨幣政策或中止購(gòu)債的時(shí)機(jī)還并不成熟。信號(hào)顯示,鋁加工等多個(gè)行業(yè)的訂單呈現(xiàn)復(fù)蘇,表明市場(chǎng)需求改善正在推進(jìn),下游行業(yè)在經(jīng)濟(jì)信心得到恢復(fù)之際,補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力得到增強(qiáng)。金屬的需求彈性要大于供給彈性,在市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)存之時(shí),供給的短期落后將給市場(chǎng)提供上漲機(jī)遇。有色金屬自去年12月份以來(lái),漲勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán),向下的風(fēng)險(xiǎn)較為有限,但向上的空間不小。看好基本金屬需求回升:隨著國(guó)內(nèi)政策定調(diào),穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)與效果顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確認(rèn)從底部復(fù)蘇,基本金屬的需求有可能會(huì)有所恢復(fù),建議關(guān)注江西銅業(yè),海亮股份,銅陵有色,中金嶺南,錫業(yè)股份,馳宏鋅鍺。跟隨主題投資,尋找相關(guān)受益股。例如,在環(huán)境污染日益嚴(yán)重背景下,環(huán)境與排放標(biāo)準(zhǔn)提升的受益公司,如貴研鉑業(yè),以及其他再生循環(huán)公司格林美、東江環(huán)保。關(guān)注與工業(yè)需求相關(guān)的小金屬品種的需求回升前景,例如鎢、鉬。關(guān)注廈門(mén)鎢業(yè),洛陽(yáng)鉬業(yè)。黃金價(jià)格短期存反彈機(jī)遇,在市場(chǎng)預(yù)期極低的情況可關(guān)注中金黃金的補(bǔ)漲。關(guān)注訂單有望回升的加工公司和增長(zhǎng)較確定的小金屬公司如東陽(yáng)光鋁、利源鋁業(yè)、云海金屬、東方鋯業(yè)等。風(fēng)險(xiǎn)提示:歐債危機(jī)惡化,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,金屬供需惡化等。（東北證券研究所）
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