產(chǎn)能過剩化解方案擬定 龍頭11股獲益
2013年05月09日 9:9 11079次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 有色市場
洛陽玻璃:寄語洛陽使,為傳回暖情
類別：公司研究 機構(gòu)：宏源證券股份有限公司 研究員：鄧海清 日期：2012-08-30
點評:
經(jīng)濟疲軟,需求不旺,公司業(yè)績下滑。受全球經(jīng)濟低迷,國家房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控政策及產(chǎn)能過剩等內(nèi)外因素影響,玻璃行業(yè)延續(xù)了去年以來的需求不旺、競爭加劇的態(tài)勢。具體而言,普法玻璃需求不旺、銷量售價雙雙回落;電子玻璃產(chǎn)品價格有所下降,電子產(chǎn)品行業(yè)整體增速減緩,并且產(chǎn)能過剩,競爭加劇;超白超薄玻璃雖實現(xiàn)了批量生產(chǎn),但現(xiàn)在尚處于推廣階段,從而導致公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。
抓管理煉內(nèi)功,提升競爭力。公司將繼續(xù)深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,實施產(chǎn)業(yè)升級,不斷提升產(chǎn)品盈利能力和公司核心競爭力,一面對當前劇烈競爭的局面;在管理方面,通過精細化管理,深挖內(nèi)潛、開源節(jié)流、降本增效,以管理提升促進工作質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量提高、促進效率和效益提高。尤其是在技術(shù)攻關(guān)和營銷創(chuàng)新方面進一步加大力度,進一步增強其超厚和超薄玻璃生產(chǎn)技術(shù)在國內(nèi)的領先地位。公司若能如期提升軟實力,屆時公司競爭力及效益將會明顯改觀。
電子玻璃供需緩解,普通玻璃經(jīng)濟回暖提供支撐。電子玻璃市場較之前有所回暖,市場需求基本平穩(wěn),我們預計下半年競爭對手日本企業(yè)可能會減少 1.1mm 產(chǎn)品的市場投放量,而轉(zhuǎn)向更薄型產(chǎn)品0.4mm、0.33mm 超薄玻璃,為我公司 1.1mm、0.7mm 產(chǎn)品擠出部分空間,將會帶來電子玻璃需求起色。另外一方面我們預計房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)見頂未來雖不會放松,但至少不會趨緊,但隨著金九銀十到來以及年底工程收尾,市場或?qū)㈦A段性小幅上行,同時國家為實現(xiàn)保八,仍有可能放松對房地產(chǎn)調(diào)控,為未來普通玻璃帶來支撐。
我們預計公司 2012、2013年的EPS 分別為0.2和0.28元,對應當前股價PE 分別為24.90和17.79,目前給予公司“增持”評級。
責任編輯：四筆
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