產能過?；夥桨笖M定 龍頭11股獲益
2013年05月09日 9:9 11074次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 有色市場
個股點評：
重慶鋼鐵:2012年預盈1億元,主營業(yè)務經營仍困難
類別：公司研究 機構：群益證券(香港)有限公司 研究員：李曉璐 日期：2013-01-30
結論與建議:
公司發(fā)布業(yè)績預盈公告,預計2012年業(yè)績將扭虧為盈,實現歸屬上市公司凈利潤約一億元。2011年度公司實現歸屬于股東的凈利潤為虧損14.71億元?；趯?013年鋼鐵行業(yè)的基本面不佳的預期,預計公司2013年和2014年主業(yè)經營業(yè)績仍不樂觀,很可能將繼續(xù)虧損。該股前期由于購買資產、獲補貼以及出售資產等預期存在,因此股價出現較大漲幅。綜合當前股價和我們對公司未來的經營業(yè)績預期,給予中性投資評級。
公司發(fā)布業(yè)績預盈公告。預計2012年年度業(yè)績將扭虧為盈,實現歸屬利潤約為一億元,對應每股收益0.058元。2011年度公司實現歸屬于股東的凈利潤為虧損14.71億元,對應每股收益為-0.849元。2012年扭虧為盈使公司成功擺脫被ST的命運。
扭虧為盈的原因主要是由于公司獲取環(huán)保搬遷政府補貼20億元以及出售非核心資產獲投資收益3.06億。照此計算,預計2012年全年公司鋼鐵主業(yè)虧損22億元。根據此前發(fā)布的報告,公司2012年前三季度累計虧損11.7億元。照此計算,第四季度公司鋼鐵主業(yè)仍未擺脫虧損局面,且虧損較第三季度繼續(xù)擴大。
老區(qū)于2011年11月關停,2012年3月新區(qū)設備基本建成并逐步達到正常生產狀態(tài),公司年生產能力由重組完成前的300萬噸提升至600萬噸。
根據公司發(fā)布的產量快報,2012年公司共生產鋼材470.56萬噸,同比下降11.78%。
從內部看,公司收購新區(qū)169.4億資產計入折舊勢必使2013年的固定資產折舊同比顯著增加,加上承接104.6億負債,料固定成本將有將大幅度上升。
從外部看,預計2013年鋼鐵下游需求同比將略有好轉,但從目前情況來看,原材料價格漲勢兇猛。因此我們對公司2013年的主營業(yè)務經營利潤仍不樂觀。
盈利預測:基于對鋼鐵行業(yè)的基本面不佳的預期,預計公司2013年和2014年可分別實現凈利潤-13.26億元和-11.25億元,對應每股收益-0.77元和-0.65元。
責任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.bestexercisefitness.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協(xié)議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
